市场正在计入欧洲央行在下一次会议上加息的可能性，而美元走弱之际，在美联储政策不确定性的背景下，EUR/USD 获得支撑。6月16–17日的FOMC会议将是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的首次重要考验之一；此前在4月的决议中，委员会以8–4投票决定维持联邦基金利率不变；其中，一名委员支持降息25个基点，而另外三名委员反对保留“偏向宽松”的措辞。另一方面，克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，美联储的独立性仍面临风险，尽管该央行同时也在讨论内部结构性改革。
相比之下，市场对其他主要央行的预期更为直接明确，当前最强的押注集中在欧洲央行、日本央行以及新西兰储备银行将在下一次会议上加息。汇市方面，星展银行（DBS）将DXY美元指数视为短期枢轴点，并称一旦跌破98，可能推动EUR/USD回到1.18上方。本文在AI工具协助下完成，并由编辑审核。
ECB与美联储政策前景的分化
我们看到，欧洲央行与美联储之间正出现明显分化。欧洲央行似乎已准备在即将到来的6月11日会议上加息，特别是在欧盟统计局（Eurostat）最新的快速估值显示通胀维持在2.4%，持续高于该行目标的情况下。这为未来数周欧元在美元走软背景下走强提供了有力理由。
相较之下，美联储内部立场分裂，对美元构成压力。近期经济信号——例如美国4月ISM制造业PMI意外下滑至49.8——支持了那些对进一步收紧政策持谨慎态度的委员。美联储内部的这场争论意味着，他们很可能在6月17日会议之前继续按兵不动。
市场影响与交易策略
市场定价已反映出这种央行政策分化。我们注意到，利率期货显示市场对欧洲央行下月加息25个基点的概率预期超过90%，且这一信心在过去几周持续上升。这种广泛预期是当前汇率波动的关键驱动因素之一。
对于衍生品交易者而言，这一前景倾向于买入EUR/USD的看涨期权。我们认为，行权价在1.1800附近具有吸引力，因为若DXY指数跌破98，可能触发欧元快速上行。卖出价外（out-of-the-money）看跌期权，也可作为在表达看多观点的同时收取权利金的策略。
我们此前见过类似的政策分化，只是方向相反。2022年，美联储激进加息而欧洲央行滞后，推动DXY远高于110，并将EUR/USD压向平价。如今，我们可能正在见证这一多年趋势开始出现逆转。
