USD/CHF 在连续两日下跌后小幅走高，周一亚洲时段交投于 0.7830 附近。随着市场在瑞士公布 4 月实际零售销售、第一季度国内生产总值（GDP）以及 5 月 SVME 采购经理人指数（PMI）前，瑞郎走软。市场焦点也转向美国供应管理协会（ISM）制造业 PMI，以评估美国工厂景气状况。受避险需求推动、美元走强支撑该货币对反弹，市场正追踪美伊和平谈判进展。
报道指出，美国总统唐纳德·特朗普希望修改结束美国-以色列对伊朗战争的提案，修订重点集中在与霍尔木兹海峡相关的规则，以及移除高丰度浓缩铀。Axios 称，特朗普寻求就伊朗核材料的处理与处置制定更严格条款；一名美国高级官员表示，伊朗的回应可能需要长达三天。另据消息，以色列尽管在六周多前宣布停火，仍下令部队进一步推进至黎巴嫩境内，加剧与伊朗支持的真主党（Hezbollah）的紧张局势。
避险美元需求与市场仓位
我们看到由于美伊谈判不确定性及黎巴嫩局势升级，资金显著涌入美元作为避险资产。这显示市场正在为美元对瑞郎等货币的持续走强进行布局。我们考虑买入美元指数（DXY）的看涨期权，以把握这一趋势。
预计需等待三天才有伊朗回应，形成高度不确定性的时间窗口，这为市场波动上升提供了理想环境。我们正在买入 VIX 的看涨期权；VIX 在过去一周已跳涨逾 20%，收于 24.5。该策略将保护我们的投资组合，并在市场任何方向出现剧烈波动时获利。
地缘风险、能源市场与瑞郎展望
谈判聚焦霍尔木兹海峡，对能源市场而言是重大警讯。历史上，这条关键水道一旦受扰（其承担约全球 20% 的石油液体消费运输），往往引发油价急剧飙升。布伦特原油已突破每桶 95 美元，我们正加码 WTI 与布伦特原油、7 月与 8 月到期的看涨期权多头仓位。
尽管瑞郎通常被视为避险货币，但在当前危机下，全球对美元的需求更占上风。若地缘政治新闻进一步恶化，瑞士即将公布的 GDP 与 PMI 等数据可能被市场忽略。我们预期未来数周 USD/CHF 或测试 0.8000 水平，并维持瑞郎空头仓位。
