巴基斯坦金价周一走低，FXStreet 数据显示。该金属每克报 PKR 40,426.34，低于周五的 PKR 40,642.90；每托拉（tola）则从 PKR 474,050.80 下滑至 PKR 471,524.90。按同一计价基础，FXStreet 将 10 克报 PKR 404,262.90，1 盎司（troy ounce）报 PKR 1,257,412.00。
FXStreet 表示，其本地金价是通过美元/巴基斯坦卢比（USD/PKR）汇率将国际基准价格换算，并套用本地计量单位得出；相关数据按发布时的市场汇率每日更新。该机构指出，以上数字仅供参考，本地报价可能有所差异。另据该文引述世界黄金协会（World Gold Council）数据，2022 年各国央行增持黄金 1,136 吨，价值约 700 亿美元，为有记录以来最高年度购买量。
全球驱动因素压倒本地价格波动
我们认为，巴基斯坦本地市场所反映的这次小幅回落，更像是短期噪音。对我们而言，更重要的主线来自各国央行的行动以及美元前景。这些全球因素在未来数周对金价的影响，将远大于本地日常波动。
关键驱动在于美联储近期释放暂停加息周期的信号，这会提升无息资产（如黄金）的吸引力。随着 CME FedWatch 工具目前显示到第四季度末降息概率为 48%，持有黄金的机会成本正在下降。这一货币政策转向，构成金价的重要利多。
与此同时，通胀仍是隐忧。最新 2026 年 4 月全球消费者价格指数（CPI）报 3.2%，维持粘性且略高于预期。在通胀黏着、央行立场趋于不那么强硬的背景下，美元承压。美元指数（DXY）随后跌至三个月低位 102.50，为以美元计价的黄金提供支撑基础。
央行买盘与市场展望
我们也留意到各国央行持续且积极的购买，这一趋势已累积多年。世界黄金协会最新报告确认，2026 年第一季度全球央行净买入 298 吨，创下有记录以来一年开局最强。来自中国、印度等主要买家的稳定需求，为市场提供坚实底部并限制下行风险。
地缘政治不稳定与股市波动同样支撑黄金的避险属性。随着衡量市场恐慌情绪的 VIX 指数在 5 月下旬攀升至 17 上方，我们看到资产配置机构增加黄金敞口以对冲风险。只要市场不确定性持续，这种防御性配置料将延续。
基于上述因素，我们将金价回落至每盎司 2,310 美元附近视为未来数周的策略性买入机会。我们建议交易者考虑通过黄金期货的看涨期权（call options）获取上行敞口，同时明确风险边界。我们认为，黄金在第三季度结束前具备再度测试 2,420 美元水平的现实路径。
