周一欧洲早盘，AUD/USD 小幅回落至约 0.7180，在中东紧张局势升温打压风险偏好之际跌破 0.7200。据《卫报》报道，科威特武装部队表示，在空袭警报与全国紧急警示发布后，防空系统正在拦截敌对导弹与无人机袭击。市场也在关注周一稍晚公布的美国 5 月 ISM 制造业 PMI 数据。
随后焦点转向周五公布的美国 5 月就业报告。经济学家预计非农就业人数（NFP）增加 9.6 万人，失业率料维持在 4.3%。美国联储官员指出，若冲突进一步推高本已偏高的通胀，利率可能需要上调。在澳洲方面，通胀低于预期且失业率意外上升，令市场下调对澳洲联储（RBA）6 月行动的预期；目前市场定价显示加息概率仅 3%，低于就业数据公布前的 13%。6 月 1 日 07:13 GMT 发布了更正时间戳。
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地缘政治紧张与央行政策分化
鉴于地缘政治风险持续升温以及央行政策出现分化，我们认为澳元正面临显著下行压力。中东持续冲突推动资金流向避险资产，带动美元走强。因此，我们应布局 AUD/USD 在未来数周测试更低水平。
我们关注美元进一步走强，因为在全球不确定性上升时，美元往往扮演“避险货币”角色。从历史经验看，该地区冲突往往会推高能源价格，可能迫使美联储在通胀议题上维持鹰派立场，而不完全受本周五就业数据影响。近期数据已显示，布伦特原油过去一个月上涨逾 7%，至每桶 92 美元，这为通胀偏高的判断提供支撑。
澳元走弱与策略部署
从交叉盘另一端来看，澳元走弱的逻辑正在强化。随着金融市场目前几乎定价 RBA 6 月加息概率为零，澳元几乎缺乏国内因素支撑。最新数据显示铁矿石价格下跌 4% 至每吨 108 美元，也进一步削弱澳洲贸易条件与我们的前景判断。
在此背景下，我们认为买入 AUD/USD 看跌期权（put options）是最审慎的策略。该做法可在严格将风险限定于已支付权利金的前提下，把握汇价可能下探 0.7000 的机会。我们倾向选择 6 月下旬与 7 月到期的期权，以留出情景发酵时间。
我们必须持续聚焦关键数据，尤其是本周五的美国非农就业报告。例如，若就业数据意外强劲（高于 15 万），可能加速美元走强并验证我们的看空观点。该策略的主要风险在于中东局势突然降温。
