MUFG表示，AI驱动需求与强劲的半导体出口，正在缓冲亚洲部分经济体免受与霍尔木兹海峡相关外溢影响，其中韩国受惠最大、台湾同样获得支撑；新加坡与马来西亚则被形容为抵消效应较小。报告亦提到韩国央行（BOK）的政策讯息，基调被解读为偏鹰派，在强劲贸易表现与更坚挺的通胀压力背景下更为明显。
该行引用通胀同比为3%，同时指出经工作日调整后，5月出口同比上升60%，并认为这些条件令韩国利率维持“黏性”。MUFG的12个月展望为美元/韩元（USD/KRW）走向1400，同时提到估值、经常账户顺差与盈利预期等因素，作为货币走势判断依据。
AI Demand and Export Boom Drive Won Strength
我们预期，尽管霍尔木兹海峡相关地缘政治风险仍在，未来数周韩元仍有望走强。AI相关需求带来的强劲顺风，正在推升半导体出口，并从根本上改变经济面貌。这股由科技驱动的强势，令“更强货币”的论点更具说服力。
最新数据支持上述偏乐观的判断：韩国2026年5月半导体出口同比激增22.5%。在出口强劲扩张同时，通胀率仍维持在3.0%，这为韩国央行继续维持鹰派立场提供了明确依据。央行政策利率已在3.50%水平维持逾一年，显示其依然优先聚焦于稳定与通胀控制。
Positioning for KRW Gains Amid Policy and Geopolitical Volatility
对衍生品交易员而言，上述展望意味着可布局韩元兑美元升值。我们认为，买入7月下旬或8月到期的韩元看涨期权（KRW call）可能是把握该趋势的有效策略。另一种更直接的方式，是卖出美元/韩元期货合约，以布局汇率下行。
韩国央行总裁近期的言论是关键催化剂，其措辞强烈暗示7月存在升息可能。交易员可考虑在会议前建立仓位，因为一旦加息，通常将对韩元形成明显提振。在当前环境下，提前布局某项市场普遍预期的政策动作，存在可把握的窗口期。
尽管中东紧张局势可能制造短期波动，我们倾向把韩元因此走弱视为逢低吸纳机会。从历史经验看，韩元具备一定韧性，地缘政治冲击导致的短期回落往往会在强劲基本面推动下出现修复。中期而言，强势的出口周期应可压过外部风险的影响。
