周三亚洲时段，EUR/USD 在前一交易日波动不大后小幅走低至约 1.1630，因美元在避险需求支撑下保持坚挺。避险买盘与美伊谈判陷入停滞及中东紧张局势再起有关。美国中央司令部表示，其击退了伊朗针对科威特与巴林的导弹与无人机攻击；ABC News 则报道称，美方出于自卫对伊朗格什姆岛（Qeshm Island）的军事目标实施打击。霍尔木兹海峡可能被封锁的风险，加剧市场对能源价格上行以及全球通胀压力走强的担忧，从而强化市场对美联储将更长时间维持高利率的预期。
美国数据同样偏向支撑美元。ISM 制造业 PMI 在 2026 年 5 月升至 54，较此前两个月的 52.7 上升，创下自 2022 年 5 月以来最强扩张；同时，4 月 JOLTS 职位空缺录得 761.18 万个，接近两年高位，并伴随裁员减少。欧元区方面，5 月 HICP 通胀同比升至 3.2%，高于 4 月的 3%，符合预期，令市场继续聚焦欧洲央行政策取向；官员提到长期通胀预期仍“锚定”，将 6 月行动形容为“保险式加息”（insurance hike），并称预期水平与四年前相近，同时呼吁及时采取行动以防进一步的价格压力。
避险需求与地缘紧张推动美元走强
我们认为，在中东局势显著升温的背景下，美元走强并推动 EUR/USD 下移。只要霍尔木兹海峡附近冲突风险持续，美元的避险需求大概率延续。本周汇市的核心驱动来自短期地缘风险。
霍尔木兹海峡一旦关闭，将成为通胀层面的重大风险点，因为该通道涉及约 21% 的全球石油液体消费量。历史经验显示，这类扰动往往引发油价急升；例如 2019 年类似紧张局势下，布伦特原油曾在单日上跳逾 15%。因此，我们预期通胀压力可能再度抬头，从而为美联储维持高利率立场提供更多理由。
强劲的美国经济数据——包括制造业 PMI 创四年高位、职位空缺大幅上升——进一步巩固我们对美联储偏鹰的判断。市场目光转向周五的非农就业报告；若数据明显强于市场共识的 19 万人，几乎可以排除短期降息的任何残余预期。在这一基本面组合下，美元相对欧元偏强的格局更占上风。
欧洲央行鹰派化与事件风险下的交易策略
不过，我们也在关注欧洲央行，其在自身通胀挑战下的表态正趋于更鹰。随着欧元区通胀回升至 3.2%，决策层公开讨论本月进行预防性的“保险式加息”。这在一定程度上限制欧元下行空间，并与美元的避险强势形成拉锯。
鉴于非农前不确定性上升，我们认为 EUR/USD 的隐含波动率偏低。我们倾向通过买入短期限跨式期权（short-dated option straddles）来布局更大的价格摆动，以在汇价向任一方向出现显著波动时获利。这是在不押注结果方向的前提下，交易事件风险的稳健方式。
若进行更具方向性的部署，我们认为买入一至两周期限的 EUR/USD 看跌期权（put options）具备价值。该策略以有限风险的方式，捕捉地缘担忧升温叠加强劲美国就业数据推动汇价走低的情景。我们重点关注的关键支撑位在 1.1500，一旦跌破，可能触发进一步抛售。
