DBS集团研究（DBS Group Research）的GDP Nowcast显示，在FY26下半年表现更稳健之后，印度实际GDP增速或在2026年初降温，因工业活动、贸易及政府开支走弱，拖累1Q和2Q动能。该框架被描述为：基于可得经济数据并结合预测，对当前季度实际GDP增速作出估算；结果指向2026全年增长将较2025年放缓。
经修订与重新基期处理后的GDP序列显示，尽管增速有所放缓，FY26下半年经济活动仍温和走强。2025年10–12月（3QFY26）实际GDP同比增长7.8%，低于2025年7–9月的8.4%；间接税制合理化与节庆需求提供支撑，同时投资活动更坚挺、农村农业表现改善。市场关注点转向将于本月稍后公布的1Q26（4QFY26）；模型预测1Q增长7.2%，2Q增长6.9%。
市场展望与防御性布局
鉴于2026年上半年增长放缓的前景，我们认为市场上行动能可能面临阻力。增速预测从7.2%进一步降至6.9%，意味着本轮增长高点或已过去。这要求策略从单边做多转向更审慎、偏防御的姿态。
高频指标已对该趋势形成印证。例如，2026年5月汇丰（HSBC）印度制造业PMI下滑至57.5，为三个月低点，显示工业部门动能略有走弱。配合近期商品出口收缩，进一步强化了经济活动正在降温的判断。
对冲策略与行业层面考量
未来几周，可考虑买入Nifty 50指数的价外（out-of-the-money）看跌期权（put options）。这是一种成本相对可控的方式，用于对冲现有多头持仓，并在潜在回调中获利。不确定性上升也可能推高隐含波动率，使相关期权更具价值。
另一种选择是：对持有一篮子股票的投资组合，卖出备兑看涨期权（covered calls）为较稳健策略。此举可在市场可能横盘或缓步走低时，通过期权金获取收入，以相对较低风险适应市场不再强势上行的环境。
我们亦密切关注印度储备银行（RBI）是否出现立场转变。历史上，类似的放缓（如2023年加息周期结束后的阶段）往往最终促使央行转向更宽松的政策取向。任何关于未来降息的暗示，都可能在利率期货上带来机会。
由于本轮放缓也受到政府开支减少驱动，我们预期对公共合约依赖较高的行业将承压，例如基建与资本品。因此，可考虑运用个股期货，在相关板块中对估值偏高的特定公司建立空头仓位；相较仅操作大盘指数，此举可更直接地针对结构性疲弱。
