英镑在周三北美时段下跌，因美国与伊朗在霍尔木兹周边相互发动攻击，引发资金涌向美元。英镑下跌0.28%，GBP/USD在触及盘中高点1.3471后回落至1.3426。
与此同时，美国公布的数据显示劳动力市场依然稳健。商业活动亦持续扩张，但增速放缓；整体宏观环境仍支撑美元需求，并对GBP/USD构成压力。
地缘紧张与经济分化下的美元强势
我们观察到，随着地缘政治紧张升温，市场出现典型的“避险”资金流入美元，对英镑造成显著压力。当前GBP/USD交投在1.2550附近，我们预计未来数周该货币对仍有进一步走弱空间。这种环境与历史上多次全球不确定性上升、美元走强而其他主要货币承压的时期相似。
美元强势也受到美国经济稳健的强化：最新5月非农就业报告显示新增就业21万，失业率维持在3.8%的低位。核心通胀仍徘徊在2.7%附近，使得美联储短期内降息的可能性不大，从而进一步支撑美元。美国经济韧性为美元带来明确的收益率优势。
反观英国经济基本面相对疲弱：第一季度GDP仅小幅增长0.1%，通胀已降温至2.2%。这种分化提高了英国央行较美联储更早降息的概率，成为英镑的逆风因素。市场目前计入英国央行在8月前降息的概率已超过60%。
为GBP/USD进一步下行进行部署
基于上述展望，我们通过买入6月下旬与7月到期的看跌期权（put options）来布局GBP/USD下跌。该策略可在汇价下行时获利，同时将最大风险严格限定为已支付的期权权利金。我们也在关注隐含波动率，其近期上升，表明市场正在计入更大的价格波动幅度。
