英镑周一对美元走软，欧洲时段GBP/USD徘徊在1.3338附近，此前一度触及约1.3316的近三周低点。此番走势跟随美元重拾强势，市场加大对美联储今年稍晚加息的押注。美元指数（DXY）维持在100.10附近，延续上周五的涨势。
利率预期快速重估：在美国5月非农就业新增17.2万人、远高于预期的8.5万人之后，CME FedWatch工具显示，美联储今年至少加息一次的概率升至74.2%，高于一周前的45.2%。市场焦点转向周三公布的美国5月消费者物价指数（CPI）以及周五公布的英国4月国内生产总值（GDP）数据。技术面上，GBP/USD在1.3330附近交易，位于20日指数移动平均线（EMA）1.3434下方，相对强弱指数（RSI）约为38；阻力位看向1.3434，其后为1.3585附近；支撑位在1.3239左右，下一道支撑在1.3200。
美元强势延续与英镑前景偏弱
我们认为GBP/USD在1.2550水平附近承压，主要受到美元持续强势拖累。美元指数（DXY）稳守在105.50附近，反映美元对主要货币整体走强。这一格局持续为英镑带来挑战。
美国5月就业报告显示新增21.5万个就业岗位，高于预期的18万个，显著强化市场对美联储更鹰派立场的预期。根据CME FedWatch工具的市场定价，目前显示在夏末前加息的概率为65%，相比一个月前定价的40%明显上升。
与此同时，英国经济显现停滞迹象，最新GDP数据显示4月轻微萎缩0.1%。经济动能偏弱使英伦银行难以与美联储的鹰派姿态同步。货币政策分化扩大，是我们看空英镑的主要驱动因素。
布局下行与市场策略
在上述背景下，我们认为交易者可考虑为GBP/USD进一步下行进行布局。买入行权价在1.2400附近的看跌期权（put options），可作为一种风险可控的方式，在未来数周可能出现的下跌中寻求获利。该策略可参与下行行情，同时将最大亏损限定在所支付的期权权利金。
我们预计周三美国CPI报告发布前后波动率可能上升。若希望以更具成本效益的方式操作，可采用熊市看跌价差策略（bear put spread），即买入较高行权价的看跌期权，同时卖出较低行权价的看跌期权，以部分对冲权利金成本，并在温和下跌情景中争取收益。
当前局面令人联想到2022年末：当时美联储激进收紧政策、叠加英国经济不确定性，推动英镑跌向历史低位。那段时期显示，类似的政策分化可能迅速打击一国货币。若跌破关键心理关口1.2500，或为进一步下探至1.2350打开空间。
