黄金（XAU/USD）周二基本持平，在涨势于4,360美元下方受阻后，交投于约4,268美元附近的两个半月低位。中东冲突暂停后风险情绪略有改善，但未能明显提振金价；尽管美元走软，美国国债收益率走高仍持续构成压制。以色列与伊朗维持紧张停火状态，同时以军对泰尔（Tyre）的袭击造成8人死亡；唐纳德·特朗普表示，他有信心在数日内与德黑兰达成协议。市场目前聚焦周三公布的美国CPI数据，此前上周非农就业报告强化了市场对美联储更偏紧政策立场的预期。
技术面上，XAU/USD报约4,337美元，在上周五跌破200日SMA后仍偏向下行。价格运行在下降通道下沿附近，阻力见于4,370美元；支撑在4,268美元，其后是4,220美元，年内低点约在4,100美元。动能指标仍疲弱，RSI位于30中段，MACD明显处于负值区间。若要出现修复反弹，需要突破4,350–4,365美元区间，并上破接近4,445美元的200日SMA，才有望打开通往4,540美元的空间。
—
市场驱动因素与关键技术位
进入2026年6月第二周，我们看到金价在2,320美元下方持稳。价格的主要压力来自坚挺的美国国债收益率，10年期收益率徘徊在4.4%附近，使得无息资产黄金的吸引力下降；这一因素在当前阶段有效限制了金价的上行动能。
上述压力与市场对美联储政策的预期紧密相关。上周五公布的美国就业报告意外强劲，显示5月新增就业27.2万人，削弱了市场对短期降息的期待。货币宽松延后，可能令美元与美债收益率维持强势，从而在短期内继续对金价形成逆风。
交易层面，我们关注关键技术价位。任何反弹料将遭遇50日均线附近的显著阻力，目前约在2,345美元。下行方面，近期在2,285美元附近形成的支撑是核心观察点，一旦跌破，可能指向2,200美元区域。
—
交易策略与长期支撑
对于衍生品交易者而言，上述环境意味着未来数周宜保持偏谨慎至偏空立场。我们认为，买入行权价低于2,285美元支撑位的看跌期权（Put），是布局进一步走弱的清晰且风险可控方式；若市场因突发消息迅速反转上行，该策略亦能将潜在损失限定在权利金范围内。
周三将公布美国消费者物价指数（CPI），我们预计价格波动将显著放大。预期将出现较大波幅但不确定方向的交易者，可考虑做多宽跨式（Long Strangle）策略，即同时买入价外看涨期权与价外看跌期权，以在数据发布后价格向任一方向大幅波动时获利。
不过，也需正视全球央行带来的强支撑暗流。世界黄金协会（WGC）数据显示，2024年第一季度各国央行净增持290吨黄金储备，延续历史性买盘趋势。尽管这并非短期价格的直接驱动因素，但为金价提供了扎实的长期“底部”，有望降低出现更剧烈价格崩跌的风险。
