周四亚洲时段，AUD/USD在触及最新两个月低点后小幅反弹，上扬数个点子并重新站上0.7000关口。此举发生在美国5月CPI公布后美元走软之际：总体通胀上升，但更温和的核心指标缓和了市场对通胀失控的担忧。
美国利率预期仍构成约束。市场仍计入美联储在年底前加息的概率约为70%，且与中东冲突相关的能源价格担忧正影响前景。美国军方对伊朗多地目标实施打击，此前美国总统唐纳德·特朗普表示将采取更多行动；伊朗则宣布关闭霍尔木兹海峡，并警告将作出“严厉且决定性”的回应。这些发展可能令一场已持续逾三个月的战争进一步延长，在此背景下，原油或获得支撑并提振美元。另一方面，市场对澳洲联储进一步收紧政策的预期下降，或限制澳元需求，焦点转向稍晚公布的美国PPI。
澳元反弹仍显脆弱
我们观察到澳元自近期接近0.6580水平的低位回升，但我们认为这更像是暂时性修复。更广泛的经济面显示，这波上行缺乏强劲支撑。任何向0.6650阻力位反弹的行情，都应保持审慎与怀疑。
美元正获得支撑，因为近期经济数据令美联储后续路径更为复杂。尽管2026年5月CPI报告显示通胀小幅放缓至2.9%，但仍显著高于美联储目标，削弱了近期降息的希望。当前市场定价显示，年底前仅降息一次的概率约为40%，与数个月前相比出现明显转变。
全球与本土压力倾向于看空策略
与此同时，我们看到贸易紧张再起，以及对中国工业需求放缓的担忧正在拖累市场情绪。作为澳洲关键出口品的铁矿石价格近期数月来首次跌破每吨100美元，直接对澳元构成压力。这种全球不确定性正推动资金流向相对更安全的美元。
在澳洲方面，通胀依然棘手，最新季度数据显示通胀仍顽固地维持在3.8%。尽管如此，澳洲联储似乎进入较长的按兵不动期，不愿在国内经济走弱之际进一步加息。与仍偏鹰派的美联储相比，这种政策分化使澳元吸引力下降。
在上述背景下，我们认为AUD/USD的任何走强，都是布局看空仓位的机会。对衍生品交易者而言，买入行权价低于0.6500的看跌期权，或是把握未来数周预期下行的一种有效策略。我们也认为建立熊市看跌价差（bear put spread）具备价值，可在为下行走势布局的同时控制初始成本。
