有关美国—伊朗可能达成和平协议的讨论，已在一定程度上缓解美元压力，但DXY美元指数依然展现韧性。近几周市场情绪受能源价格走软影响，同时也在押注一项新的60天安排可能促使霍尔木兹海峡重新开放、伊朗原油出口恢复。然而，更广泛的背景仍反映出能源供应流失及其带来的通胀冲击；若原油运输未能迅速恢复正常，美元仍将获得支撑。
政策预期同样在支撑美元。美国短端利率虽已下行，但市场仍在计价今年美联储将加息20个基点；在下周三FOMC会议（将发布更新声明与预测）之前，这一预期可能不易逆转。在这种组合因素下，即便欧洲央行释放偏鹰派基调、海湾停火前景改善，DXY预计仍可在99.50附近获得支撑。
美元与期权市场策略
我们观察到，尽管市场充斥和平谈判传闻，美元指数仍保持稳健。鉴于99.50附近存在强支撑，卖出美元期货或相关ETF的虚值（out-of-the-money）看跌期权，可能是较为审慎的收取权利金策略。该策略在未来数周美元守住这一“底部”时获利，而这正是我们的基准判断。
能源价格、通胀与美联储展望
油市走软看似脆弱。我们认为真正风险在于：若伊朗供应未能兑现，7月前后油价可能出现上冲。当前WTI原油价格约每桶88美元，尚未充分计入霍尔木兹海峡继续成为“咽喉要道”所带来的风险。我们认为，买入中期原油看涨期权，是对突发通胀冲击进行对冲的理想方式。
在最新核心CPI仍高企于3.8%的情况下，美联储的工作尚未完成。根据CME FedWatch工具，市场正在计价今年再次加息的较高概率，我们预计这一判断在下周会议上不会发生改变。这意味着短端利率期货仍将承压，对其进行看空布局可能会是更具一致性的仓位方向。
这一环境让我们想起历史上一些时期：地缘政治能源风险与以通胀为核心的央行政策发生碰撞。历史经验显示，这种组合往往为美元提供强劲顺风，因为美元会成为同时对冲全球不稳定与通胀风险的避险资产。因此，我们将美元的任何回调视为潜在的买入机会，尤其是在即将到来的FOMC会议前。
