Brown Brothers Harriman 预计英格兰银行将连续第四次会议把基准利率维持在 3.75%，投票结果为 7–2，相比 4 月 30 日会议的 8–1。该行认为 Megan Greene 将加入 Huw Pill，支持加息 25 个基点，而市场已完全计价首次加息将在 11 月发生。该公司的预测为 GBP/USD 将跌至 1.3100，背景是相较英国，美国增长前景更强。
政治因素也被视为英镑的短期风险。文中提到周四的 Makerfield 补选为一项事件风险，民调显示 Andy Burnham 领先 Reform UK 3 至 12 个百分点。所描述的情景包括其重返议会并可能对首相 Keir Starmer 发起领导权挑战；同时，由 Burnham 领导的工党政府被认为将带来更高的支出与借贷，并导致英国财政公信力恶化。
英国前景与政策挑战
我们预计英格兰银行将在下次会议把政策利率维持在 4.75%，因为 5 月最新 CPI 数据顽固地维持在 3.1%，仍显著高于 2% 目标。抗通胀的战役仍在持续，但与经济增长停滞并行，我们认为这是对英镑基本面偏空的组合。当前环境让人联想到 2023–2024 年的艰难时期，当时央行被迫在经济放缓之际继续收紧政策。
疲弱的英国前景与更具韧性的美国经济形成鲜明对比：美国第一季度 GDP 增速近期被上修至稳健的 2.2%，而英国增速仅 0.2%。因此，我们预计 GBP/USD 目前在 1.2550 附近交投，未来一个季度将下探至我们的目标 1.2200。利差持续存在与增长分化料将拖累该货币对。
政治风险与 GBP/USD 策略
政治风险也再度浮现，可能加速英镑的任何下行走势。随着秋季财政声明（Autumn Statement）前政府预算压力升温，市场对英国财政公信力的担忧加剧，尤其在借贷成本仍处高位之际。任何增加支出或缺乏资金来源的减税迹象，都可能遭到市场惩罚。
在此背景下，我们认为未来数周可把握布局英镑走弱的机会。我们认为买入 GBP/USD 看跌期权（put options）是表达该观点且可控风险的审慎策略。交易员可考虑行权价约 1.2300、于 9 月下旬到期的看跌期权，以捕捉潜在下行空间。
