有关中东冲突即将结束的传闻，加上SpaceX热度延续、美国宏观数据偏支持，以及市场对美联储进一步收紧政策的预期下调，推动标普500指数重返升势。市场焦点集中在巴基斯坦称美伊备忘录最终文本已达成一致的表态；德黑兰亦表示双方立场较以往更为接近。密歇根大学消费者信心指数在连续四个月下滑后首次回升，而汽油价格走低也传导至通胀预期：消费者目前预计未来12个月通胀为4.6%，低于一个月前的4.8%。
SpaceX上市首日较135美元IPO价高开11%，盘中一度大涨31%，收盘上涨19%。市场也在为Kevin Warsh就任美联储主席后的首次会议提前布局，预期其在通胀表述上偏“鸽派”。在指数目标方面，摩根士丹利预计标普500至2026年底可达8,000点；花旗将预测从7,700上调至8,100。美国银行的指标发出“偏空”信号，富国银行则提示芯片股可能出现波动。整体支撑仍取决于盈利预期、美国增长动能、地缘风险下降、AI需求与降息预期，但亦需留意可能出现盘整整固。
为市场上行进行策略布局
随着标普500突破7,450点，我们认为“地缘局势趋稳 + 美联储偏鸽”的组合正在形成强劲顺风。我们未来数周的核心策略，是为进一步上行进行布局。这意味着我们将考虑买入SPX以及SPY等主要ETF的看涨期权（call）。
市场展现出极强韧性，今年迄今上涨18%，令摩根士丹利与花旗提出的年末8,000点目标显得更具可达性。历史经验显示，这类动能往往会比多数人预期的持续更久。因此，我们应将任何小幅回调视为逢低布局的机会。
我们注意到，CBOE波动率指数（VIX）已回落至约13.5，显示市场焦虑水平偏低。在此环境下，期权价格较过去数月更为“便宜”，为我们通过牛市价差（call spread）以更具成本效益的方式增加多头敞口提供了条件。
板块聚焦与防护措施
SpaceX IPO的成功再度点燃市场对科技与AI板块的热情，而这些板块仍是领涨主线。我们将纳斯达克100指数作为捕捉此情绪的优先工具，该指数今年迄今上涨22%。我们看好QQQ ETF的看涨期权机会，并在OpenAI等潜在IPO前，关注精选芯片股的布局窗口。
不过，我们也必须正视美国银行等机构的谨慎观点。为对冲可能出现的短期急跌式整固，我们建议将投资组合中一小部分配置到防护型工具，包括买入SPX价外看跌期权（out-of-the-money put），到期日可选择7月下旬。
当前市场目光聚焦在新任美联储主席Kevin Warsh于7月的首次FOMC会议。主流观点认为，他将释放暂停进一步收紧的信号，这可能成为市场下一项关键催化剂。我们将通过在事件前建立偏多仓位，来布局可能出现的正面市场反应。
