英镑周一走高，此前公布的美伊协议改善了市场风险偏好并打压油价，降低了作为地缘政治对冲工具的美元需求。英镑上涨0.31%，截至发稿时，GBP/USD报1.3436。该协议预计将于周五在瑞士日内瓦签署，内容包括结束战争并重新开放霍尔木兹海峡。
随着美元走弱，英镑也创下1.3460的10日新高，不过该货币对仍维持在过去四周的交易区间内。前一日小幅回落后，GBP/USD收复失地，并在亚洲时段交投于1.3450附近。市场关注点已转向货币政策，这正帮助界定该货币对的短期区间。
油价与美伊协议的影响
在美伊协议缓和地缘紧张局势之际，我们认为未来几周最关键的因素将是油价的即时下跌。我们预计布伦特原油将难以重返每桶80美元关口，因为该协议最终可能令伊朗每日超过100万桶原油重新回流市场。交易者可考虑布局有利于能源价格持续走低的策略。
汇市反应与货币政策展望
英镑兑美元跳升至1.3436，主要是对美元作为避险资产走弱的反应。不过，我们怀疑这波反弹的持续性，因为该货币对过去一个月一直被困在区间内。我们将这次拉升视为“逢高卖出”的潜在机会，因为市场焦点很快会从地缘政治转移开来。
展望后市，货币政策将主导GBP/USD走势。英国通胀最新仍顽固维持在2.3%，而美国通胀略低至2.1%，英国央行可能被迫比美联储更长时间维持较高利率。这种政策分化应会限制英镑上行空间，并可能将汇价拉回至1.3200水平附近。
能源价格下跌构成全球性的去通胀压力，或让各国央行在今年稍后拥有更大空间考虑降息。历史上，2015年伊朗核协议达成后，油价曾长期受压，从而帮助全球通胀保持受控。我们应预期市场波动率趋于下降，使得从稳定或下行波动率中获利的策略更具吸引力。
