周五欧洲早盘，EUR/USD在1.1425附近走低。由于美伊和平协议前景存在不确定性，美元需求获得支撑。路透社称，瑞士外交部表示，在美国副总统JD Vance取消赴瑞士参加会谈的行程后，原定在布尔根施托克（Bürgenstock）的谈判将无法按计划推进。伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗代表团的行程尚未最终敲定；黎巴嫩Al Mayadeen电视台则称，由于以色列在黎巴嫩南部持续发动袭击，该团队已推迟相关计划。
技术面方面，该货币对仍位于20日布林带中轨下方，并受制于100日简单移动平均线；RSI报30.6，动能维持在超卖区间。上方阻力位在1.1450，其后为20日布林带均线约1.1577，更上方依次为100日均线1.1665及上轨附近1.1705。下方支撑看向1.1411，一旦跌破将打开下探1.1308的空间。另据2022年数据，欧元占全球外汇成交量约31%，对应日均成交额超过2.2万亿美元；EUR/USD占比估算约30%，其后为EUR/JPY约4%、EUR/GBP约3%，EUR/AUD约2%。欧洲央行每年召开八次政策会议，并以2%的HICP通胀为目标；德国、法国、意大利和西班牙合计占欧元区经济体量的75%。
Technical Setup and Market Sentiment
鉴于EUR/USD在1.1425附近走弱，我们对短线的判断偏向谨慎。空头趋势明确，但随着相对强弱指数（RSI）进入超卖区间，出现突然向上修正的风险正在上升。我们不建议在当前水平追击式地建立新的激进空仓，因为下行动能可能接近衰竭。
基本面图景同样指向欧元偏弱，从而形成“政策分化”并强化美元强势。最新数据显示，欧元区通胀已回落至1.9%，为欧洲央行维持偏鸽立场提供空间；而美国核心通胀仍顽固处于更高水平的2.8%。这种政策分化——我们自2024年降息周期以来持续观察到的主题——仍倾向于持有美元而非欧元。
Strategy and Risk Considerations
随着美伊会谈取消带来的地缘不确定性升温，我们看到EUR/USD期权的1个月隐含波动率回升至8.5%，创三个月高位。这令“卖波动/收取权利金”的策略更具吸引力，因此我们倾向采用熊市看涨价差（bear call spreads），并将卖出执行价设在1.1577阻力位上方。该做法可在汇价下跌、横盘，甚至小幅上行时仍有获利空间，同时严格限定最大风险。
从历史经验看，RSI超卖并非自动的买入信号，尤其是在强下行趋势中。我们在2024年末也曾见到类似情况：价格先横盘整理数周，之后才出现具意义的反弹。因此，交易者应等待汇价确认重新站上1.1450阻力位后，再考虑短线做多的可能。
对于希望布局进一步下滑并指向1.1308支撑位的投资者，使用看跌价差（put spreads）是更审慎的选择。在资产处于超卖、且易出现急弹的环境下，这有助于限制风险资本暴露。该策略在顺应既有空头趋势的同时，提供一个“风险可控”的参与方式。
