美元在避险情绪支撑需求下走强，延续对主要货币的周线涨势。由于美国股市与债市因“六月节”（Juneteenth）休市，日程偏淡，加拿大4月零售销售是唯一预定发布的数据，市场焦点转向中东局势进展与各国央行官员言论。瑞士外交部表示，原定的美伊会谈将不会举行，此前以色列在黎巴嫩南部发动袭击后，一趟美国行程被取消；伊朗塔斯尼姆通讯社称，尚未确认谈判代表会出行，需等待在临时协议中落实黎巴嫩停火条件。
美元指数（USD Index）连续第三个交易日上扬，一度升至101.10上方，创下自2025年5月以来新高，随后回落至约100.90。英国央行维持基准利率（Bank Rate）在3.75%不变，但货币政策委员会（MPC）中有两名成员主张加息25个基点；不过英镑/美元下跌约0.7%，徘徊在1.3200附近。路透社报道工党市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham）赢得英格兰北部一个席位，带来政治不确定性上升。欧元/美元交投在1.1450附近，为3月中旬以来最低，尽管欧洲央行委员何塞·路易斯·埃斯克里瓦（José Luis Escrivá）在FXS Speechtracker上得到6.2/10评分，高于平均4.8/10。黄金在周四跌逾1%后继续走弱，报约4,150美元；美元/日元一度升破161.80，创2024年7月以来新高，随后维持在161.00上方，日本央行副行长氷见野（Himino）重申加息路径可能性。
美元需求与市场动态
在当前偏避险的环境下，我们认为美元走强将是未来数周最值得跟随的主线。美伊会谈在中东新冲突背景下取消，推动资金进一步涌向避险资产；同时美国市场因假期休市导致流动性偏薄，可能放大这波走势。我们认为，围绕美元延续主导地位进行布局，是相对稳健的策略选择。
对衍生品交易者而言，这意味着可考虑买入美元指数（DXY）或追踪美元的ETF之看涨期权（call）。波动率正在上升，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）本周已累计上涨逾15%，并升至18上方，使期权成为对冲或押注市场急剧波动的有效工具。我们预计DXY仍有机会测试更高水平，因为地缘政治不确定性短期内恐难快速消退。
汇市波动与交易机会
英镑看起来尤其脆弱，我们预计其对美元可能进一步走弱。英国央行立场分歧叠加新的政治不稳定因素，构成英镑/美元清晰的偏空情景。类似模式过去曾出现，例如2022年英国政治动荡期间，不确定性显著打压英镑汇价。
同样地，欧元在欧洲央行官员偏鹰言论下仍难获支撑。美国与德国2年期国债收益率利差已扩大至170个基点以上，使美元计价资产更具吸引力，并指向欧元/美元进一步下行风险。我们关注通过买入看跌期权（put）来把握汇价潜在下探至1.1300的机会。
由于日本当局干预风险偏高，我们对在当前水平直接做多美元/日元保持谨慎。作为替代方案，我们考虑配置较长期的看涨期权，在参与潜在上行的同时，将突发政策转向带来的损失上限化。上一轮主要干预发生在2022年末，美元/日元在数周内下跌超过10日元，凸显急剧反转风险。
黄金在避险环境下仍无法走强，反映美元强势的压制效应更为主导。过去一个月美元指数与黄金的负相关性已加深至-0.8，显示美元对金价的主导地位显著增强。我们将避免做多黄金仓位，甚至会考虑在美元涨势出现疲态之前，配置黄金期货的看跌期权。
