周一亚洲早盘，澳元兑美元走软，随着避险情绪升温，AUD/USD 下滑至约 0.7005。此举发生在美伊外交再现不确定性之后：唐纳德·特朗普警告可能重启战争之际，JD·万斯在一项临时停火协议下展开初步会谈；德黑兰也表示已再次关闭霍尔木兹海峡，据路透社报道。由于市场担忧中东冲突可能延长，美元在避险需求支撑下走强。
美国货币政策预期也支撑美元。交易员日益押注美联储政策将更偏紧，伊朗冲突带来的通胀压力推升了市场对未来数月可能加息的预期。CME FedWatch 定价显示，市场赋予美联储在12月加息的概率超过90%，高于美联储决议前的61%。在澳洲方面，澳元仍对澳储行（RBA）利率立场及大宗商品表现高度敏感；2021年澳洲铁矿石出口年值达1180亿美元，而中国需求是影响贸易平衡结果的关键驱动因素。
避险交易与澳元的脆弱性
鉴于美伊局势带来的地缘政治不确定性再起，我们对风险敏感型货币采取更偏防御的立场。随着交易员转向美元等避险资产，澳元尤其脆弱。我们预计 AUD/USD 将持续承压，特别是在关键的 0.7000 心理关口附近。
这一观点亦受到央行政策路径分化的强化。最新美国CPI数据显示通胀为3.8%，巩固了市场对美联储加息的预期，联邦基金期货目前计入12月加息概率为92%。相比之下，澳洲近期通胀较为温和，仅为2.9%，使澳储行有更大空间维持按兵不动。
大宗商品走弱与策略部署
支撑澳元的基本面也在转弱。过去一个月，铁矿石期货价格下跌8%，在担忧全球经济放缓将抑制需求的背景下跌破每吨100美元。这将直接冲击澳洲出口收入，并对澳元估值构成压力。
此外，来自中国（澳洲最大贸易伙伴）的近期数据也不理想。5月工业生产增速放缓至4.5%，不及市场预期，显示经济动能趋软。中国走弱意味着对澳洲大宗商品的需求减少，这对澳元构成显著逆风。
未来数周，我们关注可从 AUD/USD 下跌中受益的策略。我们考虑买入行权价低于0.7000的看跌期权（put），以在看空仓位上实现清晰、有限的风险管理。隐含波动率已从上月的9%回升至12%以上，反映市场正在计入更高于常态的价格波动。
这种市场表现让人联想到以往的避险阶段，例如2003年伊拉克战争初期。当时随着资金快速流入美元，AUD/USD 在数周内下跌近8%。历史经验显示，在中东发生重大冲突时，美元的避险吸引力往往会主导市场情绪。
