中东地区供应风险加剧

要点

• 由于美国与以色列对伊朗的打击升级，影响了中东的能源设施，油价上涨。
• 油轮遭袭，以及霍尔木兹海峡持续关闭，让市场预期供应会更紧张。
• 由于出口受阻，伊拉克原油产量已减少近一半。
• 美国提出由海军护航，可能让航运路线更稳定，但市场信心仍未恢复。

周三，随着美国、以色列和伊朗之间的军事冲突升级，影响中东能源运输，油价走高。

布伦特原油上涨约1.4%，至每桶82.53美元；上一交易日已收于2025年1月以来最高。美国西德克萨斯中质原油（WTI，指美国主要原油定价基准）升至约75.37美元，创6月以来最强收盘。

这轮上涨反映市场担心：若冲突继续破坏产油与出口设施，地区供应中断可能加剧。

出口通道承压

霍尔木兹海峡仍是全球能源市场的关键压力点。

伊朗部队把目标对准通过该水道的油轮，导致航运连续第四天几乎停摆。全球约五分之一的原油和液化天然气（LNG，指把天然气冷却成液体便于运输）经由此处运输，因此即使短暂停运，也会明显影响全球供应链。

冲突已迫使产油方与航运公司重新评估本地区的运输与调度安排。

伊拉克在出口受阻下减产

伊拉克是欧佩克（OPEC，石油输出国组织）第二大原油生产国。由于储存空间有限、出口通道受阻，伊拉克日产量减少约150万桶。

官员警告，若出口短期内无法恢复，日产量可能在几天内进一步减少，最多接近300万桶被迫停产。

这将显著收紧全球供应，尤其是在地缘风险（指由国家冲突等政治因素带来的市场风险）本就偏高的情况下。

军事护航或让航运更稳定

美国总统唐纳德·特朗普表示，如有需要，美国海军可能开始护航油轮通过霍尔木兹海峡，以恢复贸易运输。

华盛顿还指示美国国际开发金融公司（DFC，美国政府机构，提供融资与风险保障）为海湾地区海运提供政治风险保险（覆盖战争、制裁等政治事件造成的损失）和金融担保（为融资或支付提供信用背书）。

这些措施可能降低航运风险，但市场仍谨慎。船东与分析人士质疑，仅靠军事保护是否足以恢复信心。

技术分析

油价仍处高位，UKOUSD（布伦特原油的差价合约/交易代码，属于跟随布伦特价格的交易品种）在82.40美元附近，接近近期高点；此前从12月低点约58.96美元强势反弹。日线结构显示明显上升趋势（常见特征是“高点更高、低点也更高”）。

动能指标（用来衡量涨跌力度的指标）也支持偏多思路。5日均线（77.52）与10日均线（74.56）快速上升；20日均线（71.65）与30日均线（70.31）明显低于现价且继续上行。价格与较长期均线差距较大，说明上行动力强，尤其是在近期突破80美元这一心理关口（市场常关注的整数价位）之后。

上方阻力（价格可能难以继续上涨的区域）在85.40美元附近，近期涨势在此受阻。若有效突破，可能上看87.50美元。下方支撑（价格可能获得买盘支撑的区域）先看80.00–81.00美元，更强支撑在75.00–77.00美元附近，短期均线在此集中。只要价格守住80美元区域，短期走势仍偏正面；但快速拉升后，可能先横盘整理（在区间内波动消化涨幅），再选择方向。

全球买家寻找替代供应

由于中东航运路线不确定，主要能源进口国开始寻找替代供货。印度与印尼在寻找替代货源；部分中国炼厂则因供应不确定而减产，或提前安排检修（停机维护）。

与此同时，据称沙特阿美（Saudi Aramco，沙特国家石油公司）尝试将部分出口改道红海，以避开霍尔木兹海峡。

这些调整显示，全球能源运输正受到明显影响。

常见问题

1. 为什么油价上涨？
   由于美国、以色列与伊朗冲突升级引发供应中断担忧。能源设施与航运路线遭攻击，使市场担心全球供应量会减少。
2. 为什么霍尔木兹海峡对油市很重要？
   霍尔木兹海峡承担约20%的全球原油与液化天然气运输。一旦通行受阻，全球能源供应与价格就可能大幅波动。
3. 伊拉克已经减产多少？
   受储存限制与出口受阻影响，伊拉克日产量减少约150万桶。官员警告，若出口无法恢复，产量还可能进一步下降。
4. 美国海军护航能否恢复航运？
   海军护航可能保护油轮、提升航运安全感，但分析人士仍不确定仅靠军事保护是否足以让航运全面恢复正常。
5. 全球买家如何应对中断？
   多个国家在寻找替代供应来源。印度和印尼探索新进口渠道；部分中国炼厂也因供应不确定而调整生产安排。

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