重点
- 标普500指数（SP500，追踪美国500家大型公司表现的股指）报7,530.65，跌26.25点或0.35%；盘中高位7,557.85。
- 截至美东时间（ET，美国东部时间）晚上9.12，纳斯达克100指数期货（Nasdaq 100 futures，反映科技股为主指数的预期价格）升0.83%，标普500期货升0.62%，道琼斯期货升0.59%。
- WTI原油（美国西得州中质原油，北美主要油价基准）约US$91.18，跌5.6%；布伦特原油（Brent，欧洲/全球常用油价基准）约US$97.44，升1.35%。
- 标普500上周五收7,473.47，升0.37%，把自2023年以来最长的周线连涨纪录延长。
美国股指期货周二前小幅走高，市场在押注美国与伊朗达成协议的机会增加，未来可能推动霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，连接波斯湾与阿曼湾的重要海运通道）重新开放。截至美东时间晚上9.12，纳指100期货升0.83%，标普500期货升0.62%，道指期货升0.59%。
图表显示，SP500于05/26 05:01:23 GMT+3报7,530.65，跌26.25点或0.35%。当日高位7,557.85，低位7,524.20，开盘7,557.10，前一收盘7,556.90。
这次回落更像短暂整理（消化涨幅），未见明显转势。指数仍贴近历史高位。上周五标普500收7,473.47、升0.37%；道琼斯工业指数（追踪30家大型工业与蓝筹公司）升0.58%至50,579.70；纳斯达克综合指数（以科技股为主、覆盖面更广）升0.19%至26,343.97。美国市场周一因阵亡将士纪念日（Memorial Day，美国公假）休市。
伊朗谈判提振风险偏好
股市获得支撑，因市场认为美伊谈判正朝向可执行的框架推进，或促使霍尔木兹海峡恢复通行。该海峡承载约全球五分之一的石油与天然气运输，因此任何进展都可能影响通胀预期（市场对未来物价上涨的看法）、债券收益率（债券利率、与价格反向）以及股市情绪。
特朗普表示结束伊朗战争的谈判正在推进后，全球股市上扬；油价则因市场期待供应中断风险下降而大跌。
特朗普称与伊朗谈判进展良好，但也警告若谈不成，冲突可能再度加剧。市场因此处在“缓解但脆弱”的阶段：资金在买入协议可能性，但尚未完全剔除战争溢价（war premium，因战争风险而推高油价与风险资产波动的额外价格）。
报道也称，美伊正研究在达成协议约30天后重开霍尔木兹海峡，由伊朗清除水雷让船只安全通行。同一时间，美军在伊朗南部对导弹设施与试图布雷的船只进行自卫打击。消息一正一反，让交易员同时防两种结果：外交进展可压低油价，但战事升级也可能迅速逆转行情。
美联储风险仍在
市场也关注凯文·沃什（Kevin Warsh）正式出任美联储主席首日动向。通胀担忧升温之际，市场再度讨论美联储（Fed，美国中央银行，负责利率与货币政策）可能需要加息（提高利率），而不是降息（降低利率）。
新任领导面对棘手局面：油价冲击推高通胀压力，消费者信心走弱，官员也必须证明能稳住物价。沃什表示将推动改革，市场则观察他如何处理通胀与政策分歧。
10年期美债收益率（10-year Treasury yield，美国政府10年期国债利率、全球重要利率基准）报4.504%。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT，追踪20年以上长期美债的交易所买卖基金）升约0.41%。债市稳定有利股市守住涨幅；若收益率再上行，估值较高的科技股更容易承压。
黄金回落至每盎司约US$4,542.57，显示部分避险需求（资金为避开风险而流向相对安全资产）降温。不过金价仍处高位，反映地缘政治与通胀风险未被完全忽视。
零售业绩与消费者仍是焦点
标普500接下来的考验不只在地缘政治。零售企业财报将反映燃油成本上升与金融环境收紧（融资更贵、贷款更难）是否已开始压缩美国消费者开支。
关键在家庭承受力。汽油价格上涨会减少可支配收入（扣除必要支出后可自由使用的钱），利率走高则会抑制大额消费（如汽车、家电、房屋相关支出）。若零售商对未来的指引（guidance，公司对未来业绩的预估）转弱，市场可能质疑标普500能否仅靠AI题材与油价缓解继续上攻。
上周五美股走强，显示买盘信心仍在。标普500写下自2023年以来最长周线连涨；道指触及52周高位（过去一年最高点）。动能为市场提供支撑，但接下来一轮财报需要证明需求没有明显转弱。
技术分析
标普500仍处上升趋势（uptrend，价格整体持续走高），即使最新一轮交易小幅回调，指数仍稳守7,500上方并接近新高。
- 现价：7,530
- MA5：7,488（5日移动平均线：过去5个交易日平均价，用来观察短期方向）
- MA10：7,458（10日移动平均线）
- MA20：7,377（20日移动平均线）
价格仍沿着上升的短期均线运行，MA5与MA10高于MA20，属于偏多排列（bullish，走势偏向上涨）。从4月低位约6,318起的反弹仍在，但本月初强势突破（breakout，价格冲破关键价位）后，动能开始降温。
近期横盘可能反映交易员在关键通胀数据与美联储讯号前先行获利了结（take profit，卖出锁定利润），同时美债收益率趋稳，市场也重新评估未来降息时点。
短线阻力在7,560–7,600（阻力：价格上行较难突破的区域）；支撑在7,450（支撑：价格下跌较容易止跌的区域），其后是更强的趋势支撑区7,300附近。若有效突破现高位，可能再度打开上看7,650的空间。
只要价格守在MA20之上，且整体风险情绪仍偏正面，中期结构仍偏多。
谨慎展望
只要SP500守住7,487.93与7,377.48上方，短线仍偏多。若突破7,557.85，有机会走向7,663.48，前提是油价维持在US$100以下，且伊朗谈判继续推进至重开霍尔木兹海峡的安排。
交易员问答
为什么标普500期货在上涨？
标普500期货上涨，主要因市场押注美伊协议机会升温，未来可能推动霍尔木兹海峡恢复通行，缓解能源市场紧张（供应与价格波动）。截至美东时间晚上9.12，标普500期货升0.62%，纳指100期货升0.83%，道指期货升0.59%。
目前SP500报多少？
SP500报7,530.65，跌26.25点或0.35%。盘中高位7,557.85，低位7,524.20，开盘7,557.10，前一收盘7,556.90。
为什么霍尔木兹海峡对标普500很重要？
霍尔木兹海峡运送约全球五分之一的石油与天然气。若恢复通行，可降低能源供应风险，减轻通胀压力，并改善市场风险偏好（risk appetite，资金更愿意买股票等风险资产）。这通常有利美国股市，尤其是消费、运输、工业与科技板块。
美伊谈判如何影响股市？
美伊谈判为股市带来支撑，因为市场认为中东能源冲击可能缓和。特朗普称与伊朗谈判“进展顺利”，但也警告若无法达成，将会是“要么大协议，要么没协议”。
为什么投资者仍谨慎？
投资者仍谨慎，因为协议未最终敲定，军事风险仍在。报道称若达成协议，海峡可能在约30天后恢复通行，但美方也在伊朗南部对导弹设施及试图布雷船只进行自卫打击。
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