重点
- 布伦特原油上涨99美分或0.94%，0410 GMT（格林威治时间）报每桶106.06美元；WTI（美国西德州中质原油）上涨71美分或0.73%，报每桶96.56美元。
- 本周布伦特上涨17.13%，WTI上涨15.13%，为战争爆发以来第二大单周涨幅。
- CL-OIL（原油差价合约/交易代码）报约96.404，下跌0.533或0.55%；20日移动平均线在97.241，成为第一道关键阻力。
油价从“情绪避险交易”转为“供应中断风险交易”。布伦特原油期货上涨99美分或0.94%，0410 GMT报每桶106.06美元；WTI期货上涨71美分或0.73%，报每桶96.56美元。路透随后称，布伦特接近106.30美元、WTI接近96.92美元，市场持续把霍尔木兹海峡紧张局势计入价格。
本周走势反映市场重新定价风险的速度。布伦特本周涨17.13%，WTI涨15.13%，为开战以来第二大单周涨幅。周四两大基准合约（市场常用的代表性原油价格）收盘都上涨逾3%。在传出德黑兰上空防空系统拦截目标，以及伊朗强硬派与温和派权力斗争加剧后，油价一度每桶跳涨5美元。
核心因素在霍尔木兹海峡。美以对伊朗开战后，海峡关闭使全球约20%的原油与LNG（液化天然气：把天然气冷却成液体，方便海运）供应受影响。伊朗周四也发布视频，显示突击队乘快艇登上一艘大型货船，凸显其对该航道的影响力——平时全球约20%的油气运输会经过这里。
霍尔木兹风险不只影响原油
市场不只在定价“原油本身”，也在定价货运延误、战争保险（航运在战区附近的额外保险费）、炼厂运作风险、LNG供应紧张，以及燃料成本回升推高通胀的可能。国际能源署（IEA）表示，2025年有略高于112 bcm（十亿立方米）的LNG经过该海峡，占全球LNG贸易近20%；其中近90%流向亚洲，略高于10%流向欧洲。
这使亚洲在海峡长期关闭时承受更大冲击。路透称，亚洲4月LNG进口预计降至1,903万吨；卡塔尔供应从战前每月平均逾600万吨，降至80万吨。 中国4月LNG进口预计降至336万吨，为2018年以来最低；现货LNG价格（即期成交价）3月升至每mmBtu（百万英热单位：天然气常用计价热量单位）25.30美元，之后回落至16.05美元。
对金融市场而言，连锁反应清晰：原油走高可能推升“整体通胀”（headline inflation：包含能源与食品的通胀指标），放慢市场对降息的押注（rate-cut bets：交易员对未来降息预期），支撑美元，并拖累与运输、航空、制造、消费相关的股票板块。能源企业可能受益，但若油价被视为“通胀税”（inflammation tax：等同给经济加成本、压缩消费与利润）而非增长信号，整体股市可能承压。
外交带来缓解，但不代表风险消失
停火前景变得更不明朗，外交与军事动态讯号不一。虽有进展迹象，但整体措辞谨慎，仍看不到更广泛解决方案的明确时间表。
最新发展显示，各方尝试在部分地区推动降温，短期或有助稳定市场情绪。但根本矛盾未完全缓解，关键参与方仍释放讯号：一旦条件变化，升级仍可能发生。
因此市场处于熟悉状态：外交消息或足以短暂降温并引发获利回吐（profit-taking：投资者卖出锁定利润），但仍不足以消除价格中反映的供应风险。
技术分析
CL-OIL现报约96.40。此前从105–106阻力区（resistance：上涨常遇到卖压的价位区间）回落后，价格趋稳，并在大幅回撤（retracement：上涨后回调）后尝试筑底。整体结构仍处高位，因之前从80多美元中段快速拉升，但短线动能已降温。
从技术面看，偏向中性、略偏多。价格仍站在5日（92.43）与10日（91.37）移动平均线（moving average：把过去一段时间价格取平均，用来观察趋势）之上，两条均线开始走平并形成短线支撑。不过，20日（97.24）均线已转为上方阻力，显示上涨力度放缓，市场进入整理（consolidation：在区间内来回震荡）。
关注关键价位：
- 支撑：95.00 → 91.50 → 87.00（支撑：下跌时较容易出现买盘的价位）
- 阻力：97.50 → 100.00 → 105.90（阻力：上涨时较容易出现卖盘的价位）
目前市场在测试97.50阻力区，与20日均线及近期整理高点重合。若突破，可能上看100.00心理关口（psychological level：整数位常引发更多买卖盘），若买方重新占优，上行空间将扩大。
下方方面，95.00为即时支撑。若跌破，可能下探91.50，该处因此前形成底部区域，较可能出现更强买盘。
整体而言，油价在剧烈上涨后进入区间整理，价格在支撑与阻力之间收敛。短线焦点在于买盘能否收复97.50，或市场转弱回测更低支撑区。
下一个交易时段的市场影响
若油价站上100美元，通胀风险将继续成为市场主线。这可能支撑防守型美元需求（defensive demand：避险买美元），拖累对利率更敏感的股票（rate-sensitive equities：利率上升时更容易受影响的板块），并在燃油成本影响消费者通胀预期时，促使交易员重新评估债券收益率（bond yields：债券利息回报率）。
若回落跌破92.433与91.372，压力将减轻，意味着市场在淡化“战争溢价”（war premium：因战事风险而额外加上的价格），在再次推高油价前，等待真实供应减少的证据。届时股市或更易喘息，但能源股短线动能可能转弱。
目前谨慎预期为高波动区间：90多美元低至中段与105.927阻力区之间来回。若日线收在97.241之上（daily close：一天交易结束的收盘价），反弹仍有延续空间；若跌破95.987，则提示获利回吐开始压过“霍尔木兹溢价”（Hormuz bid：因海峡风险而推升的买盘）。
交易员常见问题
为什么油价上涨？
油价上涨，因为交易员重新计入中东军事风险。伊朗发布突击队在霍尔木兹海峡登上一艘货船的画面，另有报道指德黑兰防空系统拦截“敌对目标”。
布伦特在0410 GMT上涨99美分或0.94%，至每桶106.06美元；WTI上涨71美分或0.73%，至每桶96.56美元。
为什么霍尔木兹海峡对油价重要？
霍尔木兹海峡重要，因为全球约20%的原油与LNG通常经此运输。任何关闭或干扰，都会迅速减少可用供应、增加航运风险，并让油价加入“供应风险溢价”（supply-risk premium：因供应中断风险而额外加价的部分）。
美以对伊朗开战后出现的关闭，冲击全球约20%的原油与LNG供应，使能源市场对最新消息高度敏感。
本周油价涨了多少？
本周布伦特上涨17.13%，WTI上涨15.13%，为战争爆发以来第二大单周涨幅。
周四两大基准合约也收涨逾3%，并在传出德黑兰上空防空系统拦截目标及伊朗政治紧张加剧后，每桶一度跳涨5美元。
油价还可能继续上涨吗？
若美伊谈判在4月底前无法取得关键进展、冲突再度升温，油价仍可能走高。海通期货警告，若停火只是战争前的准备阶段，油价可能刷新年度新高。
从技术面看，CL-OIL需要守住90多美元低至中段，并突破20日移动平均线97.241。若强势突破105.927，可能重新打开上探此前接近119.427高点的空间。
交易员应关注哪些价位？
交易员可先看97.241，这是CL-OIL日线图的20日移动平均线。若日线收在其上，代表短线买盘更强。
支撑在95.987附近，其后是5日均线92.433与10日均线91.372。若跌破这些水平，反弹可能转弱，并下探87.147。
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