重点
- 亚洲时段，美国国债收益率下滑，市场把焦点转向美联储即将召开的议息会议（决定利率等政策的会议）。
- 在中东局势紧张下，油价仍在每桶100美元附近偏高，加深通胀担忧，市场下调降息预期。
全球市场本周开局谨慎。亚洲交易时段美国国债收益率回落，收复上周部分急升幅度。投资者重新评估中东地缘政治紧张推动的通胀影响。
市场调整发生在备受关注的美联储会议前。外界普遍预计美联储将维持利率不变，同时评估能源价格上行与地缘风险对经济的影响。
根据LSEG数据（伦敦证券交易所集团提供的金融数据），货币市场（交易短期利率产品的市场）目前只押注今年降息一次，显示自冲突爆发以来预期明显转向。油价飙升前，交易员曾预期政策会更“宽松”（减息或更低利率）。
油价上涨重塑通胀预期
这轮重新定价的主因，是中东冲突带来供应扰动与不确定性，油价大涨。原油价格高企让市场担心能源推动的通胀（油、电、燃气等成本上升带动物价）会令全球央行推迟降息。
油价走高通常会通过运输与生产成本，直接推高消费者通胀（一般指物价指数上升）。因此，市场降低了短期内大幅降息的预期。
等待美联储指引之际，美债收益率回落
尽管通胀担忧仍在，美国国债收益率在早盘小幅走低，投资者在美联储决议前先行调整仓位。
2年期国债收益率（对利率预期最敏感的期限之一）下跌2.5个基点至3.706%。10年期收益率下滑2.4个基点至4.259%，30年期收益率下跌1.8个基点至4.889%。数据来自Tradeweb（债券交易与报价平台）。基点是利率单位，1个基点等于0.01个百分点。
收益率回落显示市场在等待更清晰方向：美联储要如何在地缘风险与通胀偏高两股压力之间取舍。
技术面分析
WTI原油（美国西德州中质原油，常作为国际油价基准之一；CL-OIL为常见报价代码）在97.41美元附近交易，当日小幅走高。此前油价急升至接近119.43美元高位后，目前在90多美元区间整理，显示市场在经历本月早些时候的大幅波动后，尝试寻找新的“平衡价位”（供需暂时稳定的价格区间）。
从技术面看，油价仍明显站在关键移动平均线（把过去一段时间价格取平均，用来观察趋势）之上，维持偏强结构。5日均线（93.12）与10日均线（87.16）快速上行并位于现价下方；20日（76.66）与30日（72.35）则显著更低。
均线之间差距大，反映近期向上突破力度强，能源市场上行动能仍在。
短线阻力位（价格较难突破的区间）在100–105美元，这是暴涨后整理区间的上沿。若能持续突破，价格可能回看110美元，而119美元高点仍是重要上方目标。
下方支撑位（价格较容易获得买盘的区间）先看93–95美元，再来是更强支撑90美元附近，接近此前突破位置，也与短期均线走高相呼应。
整体而言，油价结构仍偏多（趋势向上），但波动很大。目前在100美元下方整理，交易员消化此前涨势。若守住90–95美元区间，上行趋势仍在；若突破100美元，通常意味着多头动能再起。
焦点转向美联储会议
油价仍剧烈波动、地缘风险未明之际，市场正等待本周美联储政策会议为下一阶段货币政策提供方向。
虽然普遍预期美联储将维持利率不变，但投资者会紧盯声明与官员表态，判断政策制定者是否认为这波能源冲击会再次推高通胀。
目前市场为更长时间的不确定性做准备：能源价格波动、通胀变化与央行政策彼此牵动。
常见问题
- 为何亚洲时段美国国债收益率下跌？
投资者把焦点转向即将召开的美联储会议，并重新评估中东冲突对经济的影响。随着能源价格走高，市场更担心通胀与货币政策走向，因此操作更谨慎。国债收益率可理解为政府借钱的“利率”，也常被用来观察市场对未来利率与经济的看法。 - 目前各期限美债收益率处于什么水平？
根据Tradeweb数据，2年期国债收益率下跌2.5个基点至3.706%，10年期下跌2.4个基点至4.259%，30年期下跌1.8个基点至4.889%。 - 为何油价会影响利率预期？
油价上涨会推高能源与运输成本，进而抬高各行业成本与物价，形成通胀压力。为了压通胀，央行可能需要更久维持较高利率，因此市场减少对降息的押注。 - 市场对美联储有什么预期？
货币市场目前预期美联储将维持利率不变，并且今年只押注降息一次。这里的“货币市场定价”指交易员通过短期利率产品反映的市场共识。 - 中东冲突如何影响降息预期？
冲突推高油价，通胀担忧升温，交易员因此下调对更快、更大幅度降息（也称“货币宽松”）的预期。
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