金价下挫，美元走强压力加大

重点

• XAU/USD（黄金兑美元）报4,392.01，跌63.98点，或1.4%，盘中一度触及4,366.34低位。
• 现货黄金（可即时买卖的黄金价格）截至0740 GMT报每盎司$4,388.76，跌1.5%，早前触及自3月26日以来最低。
• 美国6月交割黄金期货（约定未来交割的合约）跌1.4%至$4,386。
• 伊朗革命卫队称为回应美国最新袭击，已打击美国空军基地后，油价（原油）跳涨逾3%。

周四金价跌至两个月低点。美国对伊朗的新一轮打击推高美元、带动油价上扬，并再度引发通胀（物价持续上涨）担忧。XAU/USD报4,392.01，跌63.98点，或1.4%，时间为05/28 11:08:16 GMT+3。盘中高位4,466.98，低位4,366.34，开盘4,457.39，收盘4,455.99。

现货黄金截至0740 GMT报每盎司$4,388.76，跌1.5%，早前一度跌至自3月26日以来最低。美国6月交割黄金期货跌1.4%至$4,386。美元升至一周高位，使以美元计价的黄金对使用其他货币的买家更贵，从而压低需求。

这反映黄金仍被两股力量拉扯：战争风险会带来避险买盘（资金为求安全转向黄金等资产），但眼下更强势的是美元走强与对利率维持高位的预期。

美伊冲突推高通胀压力

最新压力来自美军在伊朗发动的新一轮打击。一名美国官员称，目标是一个军事设施，官员认为该设施对美国部队及霍尔木兹海峡的商业航运构成威胁。霍尔木兹海峡是关键能源航道，若受阻会影响全球油气运输。

在此之前数小时，特朗普否认伊朗有关“将恢复该水道通行”的协议说法。

随后伊朗革命卫队称已针对美国空军基地采取行动回应。油价在报复消息后跳涨逾3%，市场担心能源成本可能再次推升通胀。

这正是金价的关键难题：原油上涨会抬高运输、航运、生产与家庭开销。黄金常被视为抗通胀工具（用来对冲物价上涨的资产），但若通胀迫使央行把利率维持在高位更久，不生息的黄金（不派利息、没有固定收益）吸引力就会下降。

联储官员讲话令加息风险仍在

美联储（美国中央银行）理事丽莎·库克周三表示，央行目前应维持短期利率不变。她也称如有需要准备加息，并指出关税、美伊战争，以及与AI（人工智能）相关的投资增加，可能推高物价。

这番话让交易员保持谨慎。市场需要看到通胀降温的证据，金价才更可能重新站稳。当天稍晚将公布的美国PCE数据（个人消费支出物价指数，美联储重点通胀指标）将成为观察利率走势的重要关口。

若PCE偏弱（通胀较低），可缓解对加息的担忧，帮助金价企稳；若数据偏热（通胀较高），可能推升美元与国债收益率（持有国债可得到的回报率），继续压制XAU/USD。

技术分析

金价再次走弱，滑向4,390附近。美元动能增强，加上避险需求降温，持续压制黄金。

• 现价：4,392
• MA5：4,486（5日移动平均线：过去5个交易日的平均价，用来观察短期趋势）
• MA10：4,510（10日移动平均线）
• MA20：4,584（20日移动平均线）

技术形态明显转弱，价格已跌破主要短期移动平均线。MA5与MA10同步下行，显示偏空动能（下跌力量）仍强，此前多次在4,600阻力区（上方卖压较强、难突破的价位区间）受阻。

美元走强与美债收益率企稳（不再下跌）对金价形成压力；同时股市情绪改善，市场减少防守型仓位（为避险而持有的仓位）。

短线支撑位（跌到该区间可能出现买盘承接）在4,350附近，其后是4,100左右的3月低位区域。上方阻力下移至4,500–4,550。

除非金价重新站上MA10并在阻力上方稳住，否则短期走势仍偏向下行。

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谨慎展望

只要金价仍在4,510.65与4,584.29下方运行，压力可能延续。若跌破4,366.34，或支持进一步下探至4,098.79，尤其在油价保持坚挺且美元继续走高的情况下。

若回升并站上4,584.29，说明买盘回流，可能让4,848.65重新进入视线。更强的上涨条件需要三项因素同时出现：美伊紧张降温、油价回吐最新3%涨幅，以及PCE数据降低美联储再次加息的风险。

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