Today’s Analysis

周三，黄金价格突破每盎司 4,130 美元，连续第四个交易日上涨，因市场信心增强，押注美联储可能在 12 月恢复货币宽松政策。 最新的美国劳动力数据显示，截至 10 月 25 日 的四周内，美国私营企业平均每周裁减约 11,250 个职位，进一步显示劳动力市场正在降温，强化了市场对 进一步降息 的预期。 Treasury futures jumped and a gauge of the dollar slid after employment numbers from ADP Research pointed to a slowing US labor market https://t.co/6QJ3aihwyI— Bloomberg …

周五，黄金价格走强，逐步回升至关键的 4,000 美元 水平附近。由于美元走软及美国劳动力市场出现疲软迹象，市场重新燃起了美联储在年内再次降息的预期。 美国政府长期停摆导致官方经济数据发布受阻，促使交易员转而依赖私营部门的调查结果，而这些数据显示就业市场正在降温。 现货黄金上涨 0.5% 至 3,996.72 美元，期货上涨 0.3% 至 4,004.40 美元。交易员加大了对宽松货币政策的押注，市场目前预计，美联储在 12 月 10 日会议上降息的概率约为 69%。 由于黄金不具备利息收益，它通常在低利率环境中表现较好。疲软的经济数据与华盛顿的政治僵局共同推动投资者转向更为防御性的策略。 劳动力市场疲软推动避险需求上升 最新数据显示，美国经济在 10 月份出现就业流失，尤其是在 政府部门和零售业，裁员增加主要与自动化及削减成本相关。Challenger 的报告显示，公布的裁员数量大幅上升，进一步印证了劳动力市场放缓的迹象。 US layoffs for October surge to two-decade high, Challenger data shows https://t.co/yLLcg9Xxb9 https://t.co/yLLcg9Xxb9— Reuters …

周三，亚洲股市全线下挫，因投资者在华尔街出现大规模科技股抛售后纷纷撤出风险资产。日本日经225指数暴跌3.47%，收报49,380.65点，较周二创下的历史高位回落近7%；韩国KOSPI指数则重挫6.2%，芯片制造商及AI相关股票遭到猛烈抛售。 The Nikkei 225 Stock Average tumbled led by losses in the tech sector https://t.co/mNeLs4E02c— Bloomberg (@business) November 5, 2025 此次抛售源于市场对高企股价估值的再度担忧，多位华尔街重量级人物，包括摩根士丹利、高盛和摩根大通的首席执行官均警告称，近期市场的快速上涨或难以持续。 “市场一片‘血红’。”Pepperstone分析师Chris Weston表示，并指出投资者在英伟达11月19日公布财报前似乎不愿“逢低买入”。 更广泛的市场动向 MSCI日本以外亚洲指数下跌2.3%，创下自4月初美国加征关税引发市场震荡以来的最大单日跌幅。软银集团股价暴跌10%，其他科技股同样跟随隔夜纳斯达克综合指数近2%的跌幅走低。 在外汇市场方面，美国公布日本央行会议纪要后，日元走强，美元兑日元下跌0.3%至153.16；美元指数（USDX）在触及五个月高点100.25后回落。 与此同时，比特币自6月以来首次跌破10万美元大关，随后小幅反弹；黄金结束连续三日下跌，上涨0.2%，报每盎司3,938.54美元。 技术面分析 日经225指数大跌约3.5%至49,380.65点，部分回吐近期涨幅，并跌破关键心理关口50,000点。经过长时间的上涨后，此次急跌为短线走势敲响了警钟。 从技术面来看，该指数跌破了近期支撑位及短期移动平均线，MACD柱状图的负值区间扩大，显示下行动能正在增强。 从基本面角度看，此次下跌主要受亚洲科技板块普遍抛售所拖累，原因在于主要美国银行警告“估值过高”，尤其是半导体和人工智能相关行业。 在日本，出口企业同时受到科技股下跌、日元升值及全球需求趋缓的打击，削弱了此前推动日经指数上涨的乐观势头。 展望未来，若指数能稳住在48,000点附近支撑位上方，可能会出现反弹；但若跌破该水平，则有可能进一步下探至46,000–45,000点区间。 相反，要实现趋势反转，日经指数需强势收复50,000点关口，同时MACD收敛，理想情况下还需新的利好催化因素，如企业盈利改善或贸易前景向好等。 市场前景 目前，市场仍处于脆弱状态，投资者在高估值与稳健盈利之间权衡。随着波动率升至自4月以来最高水平，市场参与者可能在英伟达财报及美国通胀数据公布前保持谨慎。 短期情绪依旧偏弱，但从长期来看，稳健的企业盈利增长以及疲软的日元，或有助于在当前调整结束后重新支撑日本股市。 立即开立您的 VT Markets …

周四，美元指数维持稳定，徘徊在99关口下方。尽管美联储宣布降息25个基点，但主席鲍威尔在会后发表的谨慎言论促使市场重新评估未来的货币政策前景。 美联储展望与市场反应 正如市场普遍预期的那样，美联储将基准利率下调25个基点至3.75%–4.00%区间，并宣布将在12月1日结束资产负债表缩减计划。 然而，鲍威尔在会后新闻发布会上的言论比市场预期更为鹰派。他强调了政策制定者之间存在的分歧，并警告称，今年晚些时候再度降息的可能性“远非板上钉钉”。 这种语气转变令美元在周三尾盘走强，交易员下调了进一步宽松的预期。货币市场目前仅反映出不到70%的概率，认为12月前会再度降息，这表明市场对美联储谨慎立场的信心有所恢复。 A divided US Federal Reserve cuts interest rates by a quarter of a percentage point on October 29, while Chair Jerome Powell offered a note of caution about what lies ahead https://t.co/d2bKAkqcvn pic.twitter.com/JiW9w8f4zz— Reuters (@Reuters) …

周四，日元连续第三个交易日上涨，美元/日元（USD/JPY）汇率回落至150.72，投资者在日本政治局势日益不明朗的背景下纷纷平仓空头头寸。 自由民主党（LDP）近期与联合执政伙伴公明党（Komeito）决裂，打乱了市场对高市早苗顺利接任日本首相的预期。 尽管自民党已将党内领导人选举定于10月21日举行，但反对党尚未确认是否参与投票，使得继任进程充满不确定性，进一步加剧了政治紧张情绪。 此前押注在高市早苗“积极财政”政策下日元走弱的投资者，现已开始平仓离场，其中部分资金重新流向避险资产，以应对政治风险上升。 日本央行维持鸽派立场，但避险需求支撑日元 日本央行（BoJ）理事田村直树重申了央行的谨慎立场，警告称过早收紧货币政策可能带来风险。他强调应避免经济再次陷入通缩与工资停滞的局面，这意味着日本的超宽松货币政策将在一段时间内继续维持。 与此同时，避险资金流入也为日元带来支撑。美元走软、美中贸易紧张局势升温，以及美国政府停摆危机持续，都在推动全球避险情绪升温。 技术面分析 美元/日元目前交投于150.72附近，跌幅约0.23%。投资者在汇价此前上涨至152.00区域（自7月以来的最高水平）后获利了结。 本轮回调主要受市场重新猜测日本政府或将干预汇市以遏制日元过度贬值的影响，同时美元在美国国债收益率走低及经济数据表现不一的情况下表现疲软。 从技术角度看，美元/日元仍处于强劲的上升趋势中，但短期动能出现减弱迹象。自147.00区域反弹以来，价格走势已开始在152.00关键阻力位下方盘整。 5日均线趋于走平，显示上行动能放缓，而10日均线逐步上移，可能成为动态支撑。下方关键支撑位在149.50附近，其次为148.30，即此前的盘整区域。 MACD指标同样显示出动能减弱的早期迹象：柱状图开始收缩，MACD线逐渐靠近信号线，暗示短期或出现回调。 然而，只要价格维持在148.00–148.50区间上方，整体趋势仍偏向看涨。 基本面方面，日元交易者对日本央行或财务省的任何“口头干预”反应依旧敏感。 尽管美国收益率仍维持在高位，而日本央行继续实施超宽松政策，使利差依然有利于美元，但152.00关口的高波动性令市场对新增多单保持谨慎态度。 前景展望 短期内，由于政治不稳定与避险需求上升，美元/日元的走势偏向下行。然而，后续趋势仍将取决于日本央行与美联储的政策信号。 市场正密切关注此次日元反弹究竟会否演变为持续性的回升，抑或只是短暂的技术性修正。 立即开设 VT Markets 真实账户，开启您的交易之旅。

周三，美元兑一篮子主要货币下跌至近一周低点，回落至约98.77。此次下跌主要受美联储主席鲍威尔的鸽派言论及美中关系再度紧张的影响。 鲍威尔在费城的一场会议上表示，美国劳动力市场面临“显著下行风险”。交易员普遍将此解读为美联储可能在即将于10月29日召开的货币政策会议上再次降息的信号。 我们的研究部门指出，鲍威尔讲话的基调与近期美国经济数据疲软的趋势一致，这强化了市场对短期内货币政策进一步放松的预期。 期货市场目前普遍预期，美联储很可能降息25个基点，推动美元的回调进一步延续。 贸易紧张再度成为焦点 在总统唐纳德·特朗普威胁要切断与中国的部分贸易往来后，美元进一步承压。特朗普表示可能终止与食用油相关的出口，以报复中国持续拒绝购买美国大豆。 Trump threatens China with cooking oil embargo over soybean snub https://t.co/2FyH6uZdtU— CNBC (@CNBC) October 14, 2025 此番言论重新引发了市场对全球两大经济体贸易关系脆弱性的担忧，打击了此前对关系趋稳的乐观情绪。 受鸽派政策预期与贸易不确定性双重影响，投资者开始削减美元头寸。欧元与日元获得支撑上涨，而黄金则因避险需求回升而小幅上扬。 技术分析 截至目前，美元指数（USDX）报98.48，日内下跌0.32%。由于美国通胀与零售销售数据疲软，市场正重新评估美联储的利率前景。 此次回调或反映了美元在此前自95.80支撑位反弹后的获利回吐，同时市场情绪在美联储官员讲话与宏观数据公布前趋于谨慎。 从技术面来看，美元指数仍处于脆弱的反弹阶段。自9月底在95.82附近筑底以来，USDX虽稳步回升，但尚未重新突破100.00的关键阻力区。 近期在99.00–99.20区域遭遇的回落，显示短期动能或暂时放缓。目前指数在30日均线附近徘徊，5日与10日均线逐渐趋同，暗示可能进入盘整阶段。 MACD指标显示多头动能减弱，柱状图收窄，信号线趋平。若MACD线下穿信号线，将进一步确认看跌信号。 下方支撑位分别位于97.80与96.50，上方阻力依旧集中在99.50–100.00区间。 从基本面来看，美国CPI数据放缓削弱了市场对美联储进一步加息的预期。同时，地缘政治风险与全球经济增长不均衡限制了美元的避险吸引力。与此同时，欧美及亚洲货币的相对走强，也对美元构成一定下行压力。 前景展望 总体而言，美元短期前景偏向温和看跌。市场普遍预期美联储将采取进一步宽松政策，同时密切关注美中贸易局势的进展。 尽管短期波动性或将持续，但整体市场情绪正逐步倾向风险资产及非美元货币。 立即开立您的 VT Markets 真实账户，开启交易之旅。

周四，黄金价格徘徊在每盎司约3,860美元附近，距离历史高点仅一步之遥，投资者正在权衡美国就业数据走弱以及华盛顿政治僵局的影响。 Congress blew past a midnight funding deadline, triggering the US government’s first shutdown in nearly seven years — and the third under President Donald Trump.Get the latest on the Daybreak Europe Podcast:https://t.co/3nZFUUHs2A pic.twitter.com/cXONvhpu3F— Bloomberg (@business) October 1, 2025 市场预期美联储今年将继续降息，这为这种无收益资产提供了坚实支撑。 …

周三，新西兰元徘徊在0.579美元附近，在小幅上涨后保持稳定；与此同时，由于市场担忧美国政府可能面临关门风险，美元走软。 华盛顿可能陷入停摆的前景加剧了交易员的紧张情绪，他们担心包括9月非农就业数据在内的重要经济数据或将被推迟。 任何此类延迟都将使美联储的政策前景更加复杂，从而影响其在10月底政策会议前的指引。 尽管美元的回落为纽元提供了短暂的喘息机会，但该货币依然承压，目前仍接近上周触及的六个月低点0.578。 国内政策预期进一步加重了纽元的压力。市场已完全消化新西兰联储（RBNZ）在下周会议上降息25个基点的可能性。 New Zealand’s central bank has learned lessons from the post-pandemic bout of fast inflation and is now better placed to respond to future shocks, chief economist Paul Conway said https://t.co/wAejIQWBTj— Bloomberg (@business) September 29, 2025 …

周三，油市延续谨慎攀升势头，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.3%至每桶63.62美元，布伦特原油同样上涨0.3%，至每桶67.82美元。这已是连续第二个交易日录得涨幅。 此次上行受到供应趋紧以及地缘政治不确定性加剧的推动。 美国石油协会（API）最新数据显示，上周美国原油库存减少382万桶，进一步强化了市场的看涨情绪。 汽油库存下降逾100万桶，而馏分油则小幅增加。市场参与者正等待美国能源信息署（EIA）稍后公布的官方数据，以获得更明确的方向指引。 在供应端，伊拉克库尔德地区原油出口重启的进展再次受阻。尽管此前一度出现乐观迹象，但主要生产商在债务偿还担保落实前，仍拒绝恢复约23万桶/日的出口。 Iraq Kurdish oil exports yet to flow as two producers seek debt guarantees https://t.co/M9sIQegQJx https://t.co/M9sIQegQJx— Reuters (@Reuters) September 23, 2025 通往土耳其的关键管道自2023年3月起已关闭，而这次新的僵局再次凸显了全球供应链的脆弱性。 与此同时，委内瑞拉局势也引发担忧。雪佛龙确认，由于新出台的限制措施，其24万桶/日的出口配额只能履行一半，导致流入美国的重质原油进一步收紧。 技术面分析 原油（CL-OIL）当前报63.61美元，当日微跌0.03%，显示出在经历剧烈波动的一年后仍处于整理阶段。价格在4月曾大幅下探至55.11美元低点，7月则一度飙升至77.90美元，随后回落至60美元中低区间。 短期均线（5日、10日、30日）趋于收敛并走平，表明缺乏明显动能。MACD柱状图徘徊在零轴附近，进一步验证了动能中性，市场缺乏明确趋势。这意味着油价正维持横盘，等待新的催化因素出现。 下方支撑位在61.50–62.00美元区间，多次被验证有效。若跌破该区间，可能为价格重回59.00美元水平打开空间。上方阻力则位于66.50美元，其后是更关键的70.00美元关口。 整体来看，油价正在狭窄区间内震荡整理，交易员密切关注美国库存数据及OPEC+政策等宏观因素是否会触发下一轮突破。 谨慎展望 短期内，原油价格预计将在59–68美元区间波动，受到持续供应紧张支撑，但同时受制于美国联储政策走向的不确定性。 只要库尔德原油出口受阻及委内瑞拉供应受限，油价下行风险相对有限。但市场多数参与者仍在等待美国官方库存数据确认后，才会更果断地布局突破行情。 立即开设您的VT Markets真实账户，开启交易之旅。

周四，澳元小幅下滑，在0.665下方交易，此前一份弱于预期的就业报告引发了对劳动力市场韧性的质疑。 Australian unemployment held steady last month even as the economy shed jobs with fewer people looking for work, signaling the labor market remains tight and reinforcing the Reserve Bank’s cautious approach to policy easing https://t.co/loOarA9LvY— Bloomberg (@business) September 18, …