日本财务省的跨境资金流向数据显示，日本投资者在3月大幅净卖出海外债券。这与当月全球债市抛售（债券价格下跌、收益率上升的行情）有关。
日本投资者3月卖出海外债券3,7570亿日元，2月卖出3,4220亿日元。两个月合计卖出7,1790亿日元，被形容为该期间的创纪录净卖出。
创纪录海外债券卖出的主因
这波卖出主要来自日本的银行与寿险公司。常见原因包括：财政年度结束前的仓位调整（为结账而降低风险、回收资金），以及美元兑日元（USD/JPY，指1美元可兑换多少日元）高于预期、加上此前上涨明显，促使机构获利了结（把账面盈利变成实际收益）。
市场接下来关注：新财年开始后，日本资金会否恢复买入海外债券。未来每周的资金流向数据将用来判断需求是否转向日本国内债市，包括日本国债JGB（Japanese Government Bonds，日本政府发行的债券）。当时的说法是：转向JGB的证据仍不多。
日元汇率与期权需要关注什么
对衍生品交易者来说，这可能是日元的关键转折点。衍生品（Derivatives）是“价格跟随标的资产”的金融工具，例如期货与期权。若日本资金选择买入JGB而不是美国国债（US Treasuries，美国政府债券），就意味着对日元（JPY）的持续需求增加，可能推动USD/JPY下跌（也就是日元走强）。财务省每周公布的资金流向数据将是最重要的观察指标。
这也让期权市场出现机会，因为市场对这些大额资金流向的分歧在升温。隐含波动率（Implied Volatility，期权价格反映的“市场预期未来波动幅度”）正在缓慢上升，显示市场在为未来几周“可能出现比平常更大的波动”定价。交易者可考虑受益于明显方向走势的策略，因为日元长期偏弱的格局可能受到挑战。
