周一亚洲早盘，黄金跌破4,700美元，交投于约4,680美元。此举发生在中东冲突持续之际，交易员也在等待周三美国联邦储备局（Federal Reserve，简称“美联储”，负责制定美国利率政策的央行）公布利率决定，市场普遍预期利率维持不变。
与伊朗战争相关的和平谈判据报陷入停滞。美国总统唐纳德·特朗普要求贾里德·库什纳与史蒂夫·维特科夫取消前往巴基斯坦的行程（巴基斯坦正参与斡旋谈判），并称伊朗“提出了很多，但还不够”。伊朗总统马苏德·佩泽希基安则表示，伊朗不会在“威胁或封锁下被迫谈判”。
中东紧张局势与金价
据BBC报道，以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示，他已下令军方“强力打击”其所称位于黎巴嫩的真主党目标。紧张局势升温支撑原油价格上涨，进一步推高通胀忧虑（通胀：整体物价持续上涨），也削弱市场对降息的预期；而黄金本身不产生利息（即不派息、不付利息的资产）。
市场预期，美联储在4月政策会议上将维持利率不变，焦点将转向会后记者会，观察其对能源成本与未来利率方向的表述。根据世界黄金协会（World Gold Council，黄金行业数据机构）数据，各国央行在2022年增持黄金1,136吨，价值约700亿美元，创下年度净买入新高。
即将召开的5月美联储会议仍是市场关键观察点。最新3月CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀的主要指标）升至3.6%，通胀偏热，打击了市场对提前降息的期待。CME FedWatch期货工具（芝商所基于利率期货推算的“市场对利率决议概率”指标）目前显示，第三季之前降息的概率已降至15%以下，意味着对“不生利息”的黄金形成压力。
高波动下的期权策略
在多空力量交错下，可考虑在黄金期货上买入跨式（straddle：同一执行价同时买入看涨与看跌期权，押注大波动）或宽跨式（strangle：买入不同执行价的看涨与看跌期权，成本较低但需要更大波动）策略，以便在价格大幅上冲或下跌时都有机会获利，无论触发因素是美联储立场偏鹰（hawkish：倾向维持高利率或加息以压制通胀）还是中东局势再度升级。隐含波动率（implied volatility：期权价格反映的市场对未来波动预期）虽高，但未来数周风险仍可能未被完全反映。
看空者可考虑熊市看跌价差（bear put spread：买入较高执行价看跌期权、同时卖出较低执行价看跌期权，以限定成本与风险）布局，目标指向4,750美元附近。但也需留意央行买盘的支撑。世界黄金协会称，2026年第一季各国央行净增持290吨；持续买入可能为金价提供底部支撑，限制跌幅。
同时也需关注美元指数（US Dollar Index：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）。该指数过去两周在105.50附近盘整。若在美联储偏鹰带动下明显转强上破，金价可能承压；反之，若美国经济转弱促使美元走软，将对金价形成明显利好（tailwind：助力因素）。
