能源价格冲击与外汇重新定价
欧元兑美元（EUR/USD）在1.1600附近交易。尽管欧洲入冬前储气充足，欧元仍受油气价格波动影响。英镑兑美元（GBP/USD）在1.3400附近，市场对英国央行（BoE）3月降息25个基点（basis point，1个基点=0.01个百分点，即0.25%）的概率定价约20%至30%，低于冲突前约80%。 美元兑日圆（USD/JPY）徘徊于157.70附近；澳元兑美元（AUD/USD）在0.7030附近，受金价走强支撑。油价升至每桶90.20美元，黄金报5,147美元，并测试5,200美元。 日程方面，3月9日至12日将有欧洲央行（ECB）、美联储（Fed）及英国央行官员讲话，另有中国CPI/PPI（居民消费价格指数/工业生产者出厂价格指数，用于衡量通胀）、美国CPI，以及英国GDP（国内生产总值，衡量经济规模）等数据。各国央行在2022年增持1,136吨黄金，价值约700亿美元。 当前市场焦点是原油。霍尔木兹海峡被封锁，约等于切断全球每日约20%的原油供应。油价已跳升至90美元；参考1973年石油危机等地缘冲击历史，油价可能出现更大且更持久的上涨。衍生品（derivatives，以标的资产如原油、股票指数为基础的合约）交易者可关注原油期货看涨期权（call option，价格上涨时获利的权利）及能源类ETF（交易所交易基金）期权，隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动预期）与需求或将上升。 美元走势更复杂：初期受避险（flight to safety，资金流向相对被视为更安全的资产）推动走强，但非农大幅转负显示经济明显转弱，可能迫使美联储调整政策。避险需求与基本面走弱相互拉扯，交易者可用跨式/宽跨式策略（straddle/strangle，同时买入看涨与看跌期权，押注大波动而非方向）布局DXY，以应对双向大波动。黄金、美元与利率波动
黄金飙升至5,100美元以上，是地缘与经济不安下资金转向“硬资产”（hard assets，如黄金、商品等实物或稀缺资产）的最明确信号。长期支撑来自各国央行持续买金，减少美元资产占比（de-dollarize reserves，降低外汇储备对美元的依赖）。1970年代滞胀（stagflation，经济增长放缓但通胀高企）期间黄金表现突出，可作为当前环境的参考。 外汇方面需关注央行政策分化。市场目前下调英国央行降息预期，支撑英镑；而美国就业数据疲弱令美联储承压。这种分化支持策略如买入GBP/USD看涨期权，押注英镑继续跑赢美元。 日圆正偏离传统避险角色，因为日本高度依赖能源进口，油价冲击直接伤及经济。日本央行虽高度警戒，但在此环境下日圆未必明显走强。因此应谨慎买入日圆，甚至可考虑在日圆进一步走弱时受益的策略，例如USD/JPY看涨价差（call spread，用较低执行价买入看涨期权、较高执行价卖出看涨期权，以降低成本但限制最高收益）。 澳元受金价飙升支撑，反映澳洲作为大宗商品出口国的特性。这也带来机会，观察“商品强势”对上“能源进口压力”的货币交叉盘。买入AUD/EUR看涨期权可能较有效，因为欧洲经济对能源价格上升更敏感。
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