地缘政治风险升温
相关进展加剧市场对冲突外溢、扩大为区域战争的担忧，并推高市场波动（价格上下起伏加大）。资金转向“避险资产”（如美元、美债、黄金等相对更稳的资产），这通常会压制与经济增长关联度较高的货币，例如澳元。 美国总统特朗普表示，华盛顿正与他所称的伊朗“新政权”进行“严肃讨论”，以结束军事行动。他也警告，若无法尽快达成协议，或霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球重要石油运输通道）仍对商业航运关闭，美国可能对伊朗能源基础设施发动大规模打击。 在澳洲方面，市场焦点落在RBA。RBA在上次会议把“现金利率”（cash rate，澳洲央行政策基准利率）上调25个基点至4.1%（1个基点=0.01个百分点）。ASX（澳洲证券交易所）RBA Rate Tracker显示，市场预期5月5日会议再度升息的概率为69%。期权策略展望
目前环境已不同，但经验仍具参考价值。RBA此后已结束升息周期，过去四次会议把现金利率维持在4.35%。从ASX利率期货（用来反映市场对未来利率预期的合约）数据看，市场对2026年底前降息的概率上升至约45%，因为通胀开始出现回到目标区间的迹象。 对衍生品交易员而言，在不确定性较低但仍挥之不去的环境下，需要更有策略地布局。CBOE波动率指数VIX（衡量美股市场恐慌与波动的指标，常被称为“恐慌指数”）目前在14附近，明显低于去年冲突期间的飙升水平，因此买入AUD/USD的保护性看跌期权（put option，看跌期权；“保护性”指用于对冲下跌风险）成本更低。这为投资组合提供了更具成本效益的对冲方式，以应对潜在经济放缓或地缘政治意外再度升温。 考虑到油价已趋稳，布伦特原油（Brent crude，国际原油基准之一）在2026年初大致维持每桶80至85美元区间，短期“能源冲击”（油价突然大涨对通胀与经济造成冲击）风险下降。在这种背景下，叠加市场预期RBA今年较后阶段可能转向“鸽派”（dovish，政策立场偏向不加息甚至降息），卖出价外看涨期权（out-of-the-money call，行权价高于现价的看涨期权）可能更有效。这类策略可在汇价区间震荡时赚取权利金，并反映未来数周澳元上行空间受限的可能。
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