加拿大丰业银行（Scotiabank）全球外汇策略团队指出，因美国和英国假期，市场流动性偏薄、成交量清淡。美国股指期货再创新高；同时，全球基准油价当天每桶下跌约5美元，带动市场情绪偏向“看涨”（预期价格走高）。该行也表示，在市场对美国与伊朗可能达成协议的信心回升下，美元兑所有G10货币（十个主要发达市场货币，如欧元、日元、英镑等）普遍走弱。
在商品方面，团队提到铜价再度转强，正从5月中旬创历史高位后的回调中反弹。黄金则围绕关键“技术位”（用图表与历史价格推算的关键价位）：每盎司4500美元目前仍是“支撑位”（价格跌到附近较容易获得买盘支撑的区域）。若跌破该门槛，按丰业银行的“量度目标/测算跌幅”（用技术分析估算可能的延伸跌幅）推算，黄金可能从该水平再下跌约每盎司800美元。本文使用AI工具生成，并由编辑审阅。
风险偏好与市场驱动因素
市场风险偏好强劲，美国股指期货走向新高，标普500期货站上6500点。美元全面走弱，美元指数（DXY，用来衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）目前约在98.50附近。市场越来越把“今年稍后美国联储可能降息”（降低政策利率）纳入定价，令美元承压。
这类“偏好风险”的环境带动工业金属如铜走强，铜价从近期回调中回升。中国最新制造业PMI（采购经理指数，用来衡量制造业景气的调查指标）意外强劲，报51.2，为工业需求前景提供支撑。与此同时，布伦特原油受美国/伊朗可能达成协议消息影响走低，现已回落至每桶约85美元附近，缓解市场对通胀（物价持续上涨）的担忧。
黄金技术面、策略与风险管理
黄金方面，我们重点关注每盎司4500美元的支撑位。过去两年金价上行的重要推动力之一，是各国央行（中央银行）在历史高位的买盘。该水平目前仍守住，但交易者需为一旦失守后的大幅波动做好准备。若跌破支撑，按技术推算，可能引发约每盎司800美元的下跌。
基于此，我们认为交易者可考虑买入黄金“认沽期权”（Put option，在未来以指定价格卖出的权利，用于押注下跌或对冲风险），或建立“看跌认沽价差”（bearish put spread：同时买入较高执行价的认沽、卖出较低执行价的认沽，以降低成本但限制最大获利），以应对可能跌破4500美元的情景。若在美元偏弱时黄金仍跌破关键位，将是对金价非常不利的信号。假期导致的清淡成交也可能放大初期波动，因此用期权来控风险（限制亏损范围）相对稳妥。
