市场情绪与地缘风险
由于未给出停止袭击的明确时间表，不确定性仍在。以色列军方称对伊朗发动新一轮打击，并有更多导弹射向黎巴嫩，目标与真主党在贝鲁特南部的基础设施有关。 紧张局势若再度升温，可能推高美元需求，限制 EUR/USD 的涨幅。周三稍后，市场将关注德国最终版“协调消费者物价指数”（HICP，欧盟统一口径的通胀指标，便于各国比较）以及美国“消费者物价指数”（CPI，衡量居民购买商品与服务价格变化的通胀数据）。 欧洲央行行长拉加德表示，不确定性与市场波动（价格短时间大起大落）出乎意料地高，增加政策操作难度。她称央行将采取必要措施控制通胀。 欧元由 20 个欧盟国家使用。2022 年欧元占全球外汇交易的 31%，日均成交额超过 2.2 万亿美元。EUR/USD 约占全部外汇交易的 30%，其次是 EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）与 EUR/AUD（2%）。宏观分化与交易含义
去年 EUR/USD 曾升破 1.1600，当时市场主要受地缘紧张缓和带动。如今局势不同，汇价转为难以守住 1.0850。推动因素不再是每天的冲突消息，而是美国与欧元区经济表现差距扩大。 美国经济韧性仍在：2025 年第四季 GDP（国内生产总值，衡量经济总规模）录得 2.1%；最新 2 月就业报告显示增长温和但稳定。美国通胀虽降至 2.9%，但仍不足以让美联储（美国央行）很快考虑降息（降低利率）。这种基本面支撑持续利好美元。 反观欧元区，整体更偏弱。最新 HICP 仍“黏着”在 2.5%（通胀不易回落），令欧洲央行压力上升，可能继续维持偏紧政策立场（通过较高利率抑制通胀）。但同时，欧元区引擎德国的工业疲弱延续，“制造业 PMI”（采购经理指数，用来衡量工厂景气；50 以上代表扩张、50 以下代表收缩）持续低于 50，处于收缩区间。 “偏鹰派”（倾向加息或维持高利率以压通胀）的欧洲央行与疲弱经济并存，令欧元前景更不确定。我们认为这种环境适合卖出期权（以收取“权利金/保费”，即卖方收到的期权费用），因为汇价可能在多空力量拉扯下进入区间震荡。举例：在 EUR/USD 卖出“宽跨式策略”（strangle，同时卖出价外看涨与价外看跌期权，押注价格不大幅突破区间）可受益于横盘。 在信号分歧下，交易者应准备应对关键数据公布前后的波动。即将发布的美国 CPI 与欧元区通胀数据，将是判断下一段方向的重要依据。在公布前买入短期期权，例如“跨式策略”（straddle，同时买入看涨与看跌期权，押注价格将大幅波动但不押注方向），可用于把握可能出现的向上或向下突破。
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