油价推升加元
美国数据可能限制美元进一步下跌。美国供应管理协会（ISM：一个发布经济景气调查的机构）的服务业采购经理人指数（Services PMI：服务业景气指标，通常高于 50 表示扩张）在 2026 年 2 月升至 56.1，前值 53.8，高于预期 53.5。 USD/CAD 目前受到相反力量影响，交易更难判断。西德州中质原油（WTI：美国主要原油基准）价格刚突破每桶 95 美元，为今年首次；自 2 月初以来上涨近 12%，直接带动加元走强。这主要由中东地缘政治紧张加剧推动。 上周霍尔木兹海峡再次出现海军对峙，供应中断风险上升。同时，美国能源信息署（EIA：美国官方能源数据机构）的数据显示，原油库存意外下降 310 万桶，而市场原本预期库存增加。供应偏紧的叙事推高油价，也间接利好加元（loonie：加元的俗称）。 但美元也较有韧性，阻止该货币对更大幅下跌。强劲的 ISM 服务业 PMI（56.1）叠加上周的非农就业（Non-Farm Payrolls，NFP：美国月度新增就业的重要指标，不含农业）数据——2 月新增就业 26.5 万人——显示美国经济仍然强劲。波动风险与交易思路
因此，市场对美联储（Federal Reserve：美国中央银行）6 月降息的预期明显下降。CME FedWatch 工具（基于利率期货推算市场对加息/降息概率的工具）显示，到年中降息概率已低于 40%，而一个月前还超过 70%。对“高利率维持更久”（higher-for-longer）的预期为美元提供支撑。 这种拉锯意味着未来几周 USD/CAD 更可能出现更大波动。一个月期期权（options：在未来以约定价格买入或卖出标的的合约）的隐含波动率（implied volatility：期权市场反映的未来波动预期）已升至 2025 年末以来最高，提示交易员可考虑“押注波动”的策略，而非押注方向。做多跨式（long straddle：同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权）或宽跨式（long strangle：同时买入同到期、不同更远行权价的看涨与看跌期权）可能更适合捕捉大行情。 回顾 2025 年第三季度类似的油价大涨，加元曾短暂走强，但随后更紧的美国货币政策（monetary policy：央行通过利率等工具影响经济与通胀）占上风。因此，在把握油价带来的加元强势时，用期权对冲（hedge：用工具降低不利波动风险）潜在快速反转更稳妥。如果美国经济数据继续强于预期并压过能源市场影响，汇价回到 1.3800 附近并不意外。
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