路透社周五引述一名美国高级官员报道，以色列与真主党已同意停火，并于当地时间下午4时开始生效。报道指出，该安排是在较早前的交火之后达成，并由美国与卡塔尔代表在伊朗协助下斡旋完成。
市场方面，这则消息出炉后，美元指数随即小幅走低。最新报100.75，日内跌0.05%。
停火对油价、波动率与避险资产的市场影响
在停火消息带动下，我们看到原油的地缘政治风险溢价正迅速消退。油价此前因担心冲突扩大，一度逼近每桶95美元，如今料将面临下行压力。鉴于近期美国能源信息署（EIA）数据显示全球库存仍保持稳定，我们正通过做空WTI原油期货，布局油价回归基本面定价。
市场隐含波动率此前偏高，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）维持在18以上；在局势降温下，波动率有望显著回落。我们预计风险偏好将回归股市，类似历史上中东紧张局势缓和后市场反弹的规律。因此，我们选择卖出VIX期货，并同步买入标普500指数看涨期权（call），以捕捉预期中的“解压式”反弹。
黄金与美元等避险资产在未来数周的吸引力也可能下降。近期美国商品期货交易委员会（CFTC）报告显示投机性多头持仓大幅累积，意味着相关交易可能过度拥挤，具备反转条件。我们倾向于买入黄金ETF的看跌期权（put），因为金价此前上行至每盎司约2,500美元附近的主要驱动因素，是与战争相关的避险情绪。
行业策略调整与股市展望
我们也据此调整行业配置。国防板块股票在过去一个季度跑赢大盘逾12%，目前更适合通过买入看跌期权来建立空头策略。相对而言，关键海运航线的保险与航运成本预计回落，使得买入主要物流与运输类ETF的看涨期权成为更具吸引力的布局方向。
