升级与区域安全
伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC，伊朗的精锐军事力量）表示，随着与美国及以色列的冲突持续，将把以色列总理本雅明·内塔尼亚胡列为打击目标。伊朗方面周日通过 Sepah News 网站称：“我们将继续全力追击并将其击杀。” 伊朗也指控“敌方”使用“仿冒无人机”（外观或信号模仿的无人机，意在混淆来源）攻击邻国，并把责任嫁祸给德黑兰。相关指控出现在中东多地报复性打击之后。 在周一周度市场开盘前，交易员可能转向“避险交易”（减少高风险资产，改持更稳健资产）。原油与美元可能出现新一轮买盘。 在冲突再起且出现直接打击的情况下，市场波动可能明显加剧。“VIX 指数”（标普500的隐含波动率指标，常被称为“恐慌指数”，数值越高代表市场越担忧）在隔夜交易已上涨 15% 至 21 以上。我们因此考虑买入 VIX 的“看涨期权”（价格上涨时获利的衍生品合约），或买入标普500等主要指数的“看跌期权”（价格下跌时获利的合约），以对冲进一步下跌风险。原油、美元与波动对冲
原油市场最直接受益于不稳定因素：布伦特原油期货（以欧洲为基准的原油期货合约）升破每桶 98 美元，为去年秋季以来最高。全球超过 20% 的原油需经过靠近冲突区域的霍尔木兹海峡（连接波斯湾与阿曼湾的关键航道），一旦运输受阻，油价可能进一步大涨。因此，买入 5 月与 6 月原油期货（WTI 或布伦特）的看涨期权，或买入能源板块 ETF（交易所交易基金）如 XLE 的看涨期权，可能成为主要策略。 这类局势通常触发“风险偏好下降”（资金从股票等高风险资产撤出），并推动美元作为“避险资产”（市场动荡时资金偏好持有的资产）走强。美元指数（DXY，用于衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）已突破 106，为今年以来最强水平，反映资金寻求更高安全性。这使得做多美元期货（以未来价格买卖美元的合约）或买入货币 ETF 的看涨期权，成为对冲其他高风险货币的选择。 回看 2025 年末首次升温时的市场反应，最初冲击后出现持续数周的不确定期，令风险资产承压。但这次是对伊朗本土的直接打击，而非针对代理势力，升级幅度更大，市场可能尚未完全反映相关风险。这意味着当前的防守仓位可能需要维持更久。 除了整体市场对冲外，能源成本上升与地缘不确定也会对部分行业造成更大压力。航空、航运与可选消费股（如非必需零售、汽车等，经济景气时表现较好、但波动更大的板块）目前更脆弱。建立看跌仓位或卖出“看涨价差”（同时卖出与买入不同执行价的看涨期权组合，用于限制收益与风险的策略）可在未来数周为投资组合增加保护。
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