伊朗与美国紧张关系再起，加上美国库存偏紧的讯号，支撑油价，BNY的Bob Savage表示；卫星数据显示，霍尔木兹海峡的大多数出口设施已关闭。相同的市场环境也常伴随美元走强、全球股市走弱；市场焦点转向寻找替代海湾供应来源，以及即将公布的美国EIA（美国能源信息署）库存报告。
IEA（国际能源署）预计能源领域投资将达3.4万亿美元，并以“五年内第二次危机”为背景。在这笔资金中，约2.2万亿美元将投向电力与电网，同时包括储能、核能及风电等替代能源。其余约1万亿美元将用于石油、天然气与煤炭，但新增石油项目仅约5000亿美元，连续第三年按年下降，显示原油供应仍可能长期偏紧。
地缘政治紧张与油价的即时驱动因素
在美国与伊朗军事冲突再起的情况下，我们关注原油是否还有进一步上涨空间。卫星数据显示霍尔木兹海峡相关设施关闭，估计已让每日约150万桶产能离开市场（即无法正常出口/运输），直接影响全球供应。地缘政治紧张为油价形成“底部”（即下跌空间受限），也使下行保护工具如看跌期权（put option：一种合约，持有人可在到期前按约定价格卖出资产，用来对冲下跌风险）相对便宜。
美国EIA昨日公布的库存报告也确认供应偏紧：原油库存意外减少420万桶，而分析员原本预期会小幅增加。消息推动油价波动明显升高，OVX指数（原油波动率指数：反映市场对未来油价波动的预期）升至48，为今年最高。对我们而言，这代表期权价格上涨；在高波动环境下，更适合考虑受益于波动上升的策略，或卖出期权收取权利金（premium：期权买方向卖方支付的费用）。
