伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）据法尔斯通讯社称，已对海法一处石化设施发动打击，并将此举定性为对以色列袭击伊朗类似设施的报复（《卫报》报道）。该组织同时警告称，针对民用目标与油气基础设施的行动可能把冲突扩大至整个区域的能源资产，并将任何对全球经济的连锁影响归咎于美国。
在市场方面，报道指出，IRGC 的回应并未立刻引发油价的即时反应性波动。尽管如此，截至本文撰写时，西德州中质原油（WTI）仍上涨 4.76%，报约 92.80 美元。随附的风险情绪指引将“risk-on（偏好风险）”定义为市场参与者偏好更高风险资产的时期；将“risk-off（避险）”定义为转向被视为更安全资产的阶段，通常利好政府债券、黄金以及美元、日元、瑞郎等避险货币。该指引补充称，澳元、加元与纽元等商品货币在 risk-on 环境下往往表现更佳。
能源市场与供应风险
我们将针对所有区域能源目标的威胁视为一次严重升级，即便市场的初始反应仍相对克制。霍尔木兹海峡在 2024 年承载了接近全球石油液体贸易量的五分之一，仍是一个关键的“咽喉要道”，极易受到干扰。本轮局势带来显著的尾部风险，当前价格未必已充分反映这种风险。
在 WTI 原油已稳在约 92.80 美元附近的情况下（部分原因是 OPEC+ 在其 2026 年 5 月会议上宣布并维持减产），我们认为任何供应中断都可能触发油价急升。因此，我们通过买入 8 月与 9 月合约的布伦特与 WTI 期货“虚值（out-of-the-money）”看涨期权来进行布局，以在限定最大风险的同时，获取对价格冲击的杠杆化敞口。
更广泛的市场情绪与防御性部署
我们预计未来数周，这种紧张局势将推动更广泛的“risk-off（避险）”情绪，进而对股指造成压力。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在过去一周已缓步升至 19.5；若言辞进一步升级，我们预期其可能上探 20 多的中段水平。我们正使用 VIX 期货以及标普 500 等主要指数的期权，对我们的股票多头敞口进行对冲，以防潜在回撤。
在外汇市场，我们正为资金“逃向安全”做准备，偏好传统避险货币。我们预期美元、日元与瑞郎将对澳元、加元等高贝塔、与大宗商品相关的货币走强。作为经典风险温度计的澳元/日元（AUD/JPY）交叉盘，在最近三个交易日已下跌 1.2%，我们认为仍有进一步下行空间。
