欧洲央行政策展望
市场认为，对美元的信心还没有恢复到足以让EUR/USD大幅继续下跌的程度。1.1750被视为支撑位（价格下跌时可能止跌的位置），除非伊朗局势出现重大升级。 在欧洲央行官员表示将保持“灵活”（agile，指根据数据和形势变化及时调整、不预先承诺固定路径）应对后，市场预期2026年剩余时间利率维持不变。欧元区1月最新CPI数据显示，整体通胀为2.3%，不足以迫使政策转向。这也强化了我们的判断：欧洲央行在可预见的未来将按兵不动（维持利率不变）。 美国与欧元区的利差仍偏向美元：美国2年期国债收益率（债券利率，反映市场对未来利率的定价）约4.50%，而德国2年期约2.75%。但近期美国数据偏弱，例如ISM制造业指数（反映制造业景气度的调查指标）降至49.5（通常50以下表示收缩），暂时限制了美元走强。这也解释了为何市场缺乏把EUR/USD明显压低的信心。 在这种低波动（价格起伏较小）环境下，卖出期权（通过卖出合约收取权利金）似乎是一种可行策略。我们认为1.1750是较强支撑，因此可把它作为行权价（strike price，期权约定的买卖价格）卖出周度或月度看跌期权（put，押注价格不跌破某水平或从时间价值受益）以收取权利金（premium，卖出期权获得的收入）。该方法基于汇率大概率维持区间震荡（range-bound，在一定范围内上下波动）的预期。需要关注的主要风险
这种横盘走势（价格在区间内来回）在2025年很常见，此前几年激进加息周期结束后市场进入相对平稳期。因此，交易者应关注可能引发大波动的地缘政治消息，尤其是与伊朗相关的消息，这是打破当前市场平静的主要风险。一旦发生这类事件，波动率（价格波动的强弱程度）可能快速上升，并考验1.1750支撑位。
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