Rabobank 全球策略师 Michael Every 预计，加拿大央行（BoC）将把政策利率维持在 2.25% 不变，符合彭博共识与市场定价。此举发生在与霍尔木兹相关的通胀压力持续之际，同时围绕《美墨加协定》（USMCA）及美国关税的不确定性仍然高企。
这些贸易相关逆风正拖累加拿大企业投资与消费者信心；即便协定获暂时延长，不确定性预计仍将延续。经济被形容为“脆弱”，投资疲弱叠加贸易拖累，指向技术性衰退的风险。
加拿大央行政策前景与加元影响
我们认为加拿大央行本月将把政策利率维持在 2.25%。在过去两年连续多次降息后，面对相互矛盾的经济信号，央行似乎不愿进一步行动。由于 2026 年第一季度 GDP 增长仅录得按年率 1.1% 的温和水平，央行显然处于观望模式。
加拿大央行的谨慎立场意味着加元偏弱。我们预计美元/加元（USD/CAD）将测试更高水平，尤其该货币对在过去一个月已上升逾 1.5%。我们倾向买入 USD/CAD 看涨期权（call options），以布局汇价延续上行，目标指向今年更早前曾见的 1.3800 水平。
投资策略与贸易风险
加拿大经济看起来脆弱，企业投资已连续三个季度下滑，指向潜在技术性衰退。这种疲弱使未来加息的可能性极低，尽管油价带来的通胀压力近期有所升温，布伦特原油期货自 5 月初以来上涨 6%。因此，我们考虑押注利率维持低位的交易，例如卖出三个月期加拿大银行承兑汇票期货（BAX）的虚值看涨期权（out-of-the-money calls）。
今年夏季即将进行的 USMCA 贸易协定正式审查带来重大不确定性。鉴于当前政治氛围，该事件可能引发加拿大资产显著波动。买入期权以在加元可能出现的剧烈波动中获利（不论方向），或是一项审慎策略。
