加拿大央行将政策利率维持在2.25%，符合市场预期。该决定令基准利率保持不变，并维持当前对货币环境的立场。
此次按兵不动使借贷成本稳定在2.25%，并释放出短期内不会立即调整政策配置的讯号。市场此前已为“不变”结果做好部署，最终决议也与这一基线一致。
波动率、债券与汇市
鉴于加拿大央行利率维持在2.25%已被市场充分计价，我们看到利率期权的隐含波动率在公布后迅速回落。接下来我们将密切关注前瞻指引，因为5月核心通胀读数为2.1%，暗示央行可能暂停其降息周期。这使得卖出短期债券期货相关期权以在时间价值进一步衰减前捕捉权利金，变得更具吸引力。
加美利差正成为我们进行外汇交易的主要关注点，因为美联储将自身利率维持在更高的3.50%。这一利差持续对加元构成下行压力；加元兑美元目前交投在1.3900附近。我们通过持有USD/CAD看涨期权，布局未来数周汇率上探1.4000。
股市展望与前瞻指引
在股市方面，低利率并未引发明显大涨，因为这也反映经济放缓，2026年第一季GDP增长仅温和报0.9%。我们认为S&P/TSX 60指数较难找到明确方向，为区间震荡市中受益的策略提供理想环境。因此，我们在核心加拿大股票持仓上卖出备兑看涨（covered calls）以增加额外收入。
央行在声明中暗示未来动作完全“取决于数据”，我们现阶段聚焦下一份就业报告与薪资增长数据。薪资增长仍黏着在约3.8%，这一水平可能偏高，使央行难以据此立即再次降息。因此，任何与9月议息会议挂钩的衍生品仓位宜保持克制，直到劳动力市场有更明确的讯号。
