房市开始触底
2月新屋价格数据显示，按年跌幅放缓至-2.1%，好过前值。这是目前最明确的信号，显示2025年经历的房市调整正在接近底部。接下来应为加拿大央行（Bank of Canada，加拿大的中央银行，负责制定利率）态度转向做准备，因为进一步大幅降息（interest rate cuts，下调基准利率以刺激经济）的压力可能减轻。 房价趋稳意味着利率波动（interest rate volatility，利率上下起伏的幅度）或降低，加拿大央行也可能在未来一个季度维持政策利率不变。我们看到期货市场（futures markets，以合约交易未来价格的市场，常用于押注利率走向）已降低对5月降息的概率预期，这份数据会强化这种趋势。因此，可考虑受惠于短期收益率（short-term yield，短期利率/短期债券回报率）稳定或小幅上升的策略。 对外汇交易者而言，加拿大央行若不再那么“鸽派”（dovish，偏向降息、宽松货币政策），通常会支撑加元走强，尤其是对美元。加元/美元（CAD/USD）可能重新获得支撑，特别是在近期油价走弱下，加元仍相对稳定。买入加元第二季度看涨期权（call options，看涨期权：支付权利金后，获得在到期前/到期日以约定价格买入标的的权利）在风险回报（risk-reward，可能赚到的收益与可能亏损的比例）上更有利。 这份数据也利好加拿大金融与房地产股，相关板块此前承压。可留意买入加拿大主要银行及部分住宅类REITs（房地产投资信托，Real Estate Investment Trust，把资金投向房产并分派收益的上市工具）的看涨期权，因为房市稳定会直接改善它们的盈利前景。上述标的的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）相对偏低，提供较好的入场位置以布局看多（bullish positions，看涨仓位）。 房价触底的基本面支撑正在增强：加拿大统计局（Statistics Canada，加拿大官方统计机构）发布的2025年第四季移民数据（immigration figures，移民与人口流入相关统计）显示人口增长仍明显快于住房供应。2023年市场也出现类似情况，当时房价跌幅放缓往往是房市相关资产反弹的领先信号。这个历史经验（historical precedent，过去发生过、可作为参考的案例）显示，目前市场正在走一条较熟悉的复苏路径。
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