核心通胀仍然“黏着”不下
2月份核心CPI为0.2%，换算成年率约2.4%，显示通胀仍偏顽固（即不容易回落）。这加强了市场对加拿大央行（Bank of Canada）将保持谨慎的看法，4月议息会议不太可能降息。通胀回到2%目标的速度，可能比很多人预期更慢。 这组数据也对市场目前的定价形成挑战：隔夜指数掉期（Overnight Index Swaps，简称OIS；一种用来押注未来利率走向的利率衍生品）仍显示6月前降息概率超过40%。在这种情况下，卖出与CORRA利率挂钩的期货合约（即押注短期内不降息或降息延后）更具吸引力。回顾2025年，类似的持续通胀数据曾让加拿大央行转向宽松（开始降息）的时间推迟了连续两个季度。 偏鹰派（即更倾向维持高利率、优先压通胀）的央行立场，通常会支撑加元走势。近期就业数据也显示经济仍有韧性，失业率维持在5.5%。随着“加美利差”（加拿大与美国利率差距）叙事变化，加元兑美元可能走强。可考虑使用期权策略，布局汇率从目前约1.35（美元/加元）回落至1.33的走势（期权：一种可在未来按约定价格买卖资产的合约，用来押注方向或对冲风险）。 股市方面，融资成本维持在高位可能拖累S&P/TSX 60指数。对利率更敏感的板块，如房地产与公用事业，在“高利率维持更久”（higher for longer）的环境下压力更大。我们认为在指数上买入保护性看跌期权（protective put；持有资产同时买入看跌期权，用于在下跌时减少损失）可作为未来几周防范回调的对冲手段。高利率维持更久下的股市风险
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