Nordea 预计未来几个月欧元兑美元（EUR/USD）上行空间有限，因为利差与相对增长趋势仍对欧元不利。该行指出，欧洲央行的紧缩周期比美联储更接近尾声，而欧元区数据仍落后于美国数据发布，进一步强化了支撑美元的政策分化格局。
在其基准情景下，Nordea 认为未来几个月该货币对大致横盘整理，随后在更长周期内缓步走高，原因在于“美国例外论”逐渐降温，以及美联储可能早于欧洲央行启动降息。在下行风险方面，该行提示，若跌破近期低点，EUR/USD 可能被推向 1.03–1.05 区间；而若要持续站上 1.10，可能需要：要么欧元区相对数据惊喜改善、利好欧元区；要么市场对美联储进行更偏鸽派的重新定价。本文使用 AI 工具生成并由编辑审阅。
货币政策分化及其对 EUR/USD 的影响
我们认为，未来数周欧元兑美元的上行空间有限。利差仍是关键因素：美联储政策利率维持在 4.00%，而欧洲央行已将利率下调至 3.25%。这 75 个基点的差距，仍偏向于持有美元资产。
近期经济数据也强化了“美国表现更强”的观点。美国 5 月最新就业报告显示新增就业 19.5 万人，表现稳健；一季度 GDP 按年率折算增长 2.1%，同样不俗。与此同时，欧元区最新制造业 PMI 仍略低于 50 荣枯线，其一季度 GDP 仅增长 0.5%，显得疲弱。
EUR/USD 的交易策略与历史背景
对衍生品交易者而言，这意味着：卖出 EUR/USD 虚值看涨期权（out-of-the-money call）可能是一项具吸引力的策略。若预期 1.1000 附近存在较强阻力，在区间震荡或小幅下行的市场环境中，卖出行权价在该水平或更高的看涨期权以收取权利金，可能带来收益。当前隐含波动率偏低，也使该策略在现阶段更具吸引力。
若跌破近期约 1.0650 的低位，将释放进一步走弱信号，可能打开通往 1.0500 心理支撑位的路径。交易者可考虑买入短期限看跌期权，以布局这一潜在走势，尤其是在下一次美国通胀数据发布前。这提供了一种风险可控的方式：若美元强势加速，可望从中获利。
这种动态与 2014–2015 年的情况相似：当时美联储与欧洲央行政策明显分化，带来美元持续走强。该历史案例暗示，在相对经济数据出现明确转向之前，不宜期待欧元显著回升。短期内，我们仍将维持偏向美元强势、欧元相对偏弱的交易倾向。
