BoE And Fed Policy In Focus
市场担忧冲突推高通胀（inflation，物价整体上涨），因此下调对英国央行（BoE，Bank of England）在3月19日会议降息的预期。货币市场（money markets，用于交易短期利率产品的市场）目前定价显示，英国央行按兵不动（维持利率不变）的概率为88%。 美国数据显示，ADP就业变动（ADP Employment Change，ADP机构发布的私营部门新增就业指标）4周平均为1.55万人，高于一周前的1.28万人。成屋销售（Existing Home Sales，二手房成交量）2月上升1.7%，此前1月下跌5.9%。 市场预期美联储（Federal Reserve，简称Fed，美国中央银行）到年底累计降息约40个基点（basis points，bp；1个基点=0.01个百分点），焦点转向周三公布的2月CPI（Consumer Price Index，消费者物价指数，用来衡量通胀）。若读数高于2.5%，加上油价走高，可能令降息前景更复杂。 技术面（Technically，用图表与价格水平判断走势）：支撑位在1.3450附近，其次1.3400与1.3360。阻力位在1.3530–1.3550，其次1.3690与1.3800。Looking Back To March 2025
我们回顾一年前的2025年3月，当时英镑/美元在中东严重冲突下仍上破1.3450。市场相信战争会很快结束，风险偏好（risk appetite，投资者愿意承担更高风险的意愿）因此维持。这种乐观很快消退，并影响了当年后续的央行政策。 冲突引发的通胀担忧后来成真：WTI原油（WTI crude oil，美国西德州中质原油基准）价格在2025年中飙升至每桶110美元以上，迫使英国央行放弃降息想法，全年把基准利率（key rate，央行主要政策利率）维持在5.25%。因此，英镑在2025年下半年多数时间表现偏强。 美联储同样面临通胀压力，使得不少人在2025年初期待的降息落空。尽管美国经济展现韧性，美联储直到年底、能源价格回落后，才仅降息一次25个基点。这种谨慎令美元相对其他货币保持一定支撑。 目前来到2026年3月，情况出现反转：英国通胀明显降温，最新CPI降至3.1%。这推高市场对英国央行在未来一个季度内降息的预期。市场叙事已从“抗通胀”转向“刺激增长乏力的英国经济”。 与此同时，美国最新CPI仍偏高，报3.2%；上月非农就业报告（non-farm payrolls，NFP；美国最重要的月度就业数据）显示新增就业强劲，增加27.5万人。这种强势使美联储短期内缺乏进一步降息理由。两家央行政策分化（policy divergence，货币政策方向不一致）更清晰。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
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