欧洲央行（ECB）管委彼得·卡齐米尔（Peter Kazimir）表示，货币政策仍有更多工作要做。他指出能源冲击正在向经济传导，并呼吁欧洲央行保持警惕、随时准备作出回应。他对核心通胀前景高于2%感到不安，即使在进一步收紧的情况下亦是如此，并称倾向于提前（frontload）推进后续行动，同时在新增数据变化时保持灵活应对。
他是在美伊达成和平框架的背景下发表上述言论，并评论称中东地区造成的破坏无法迅速逆转。欧元初步未见明显反应，不过随后欧元/美元上涨0.37%，在市场情绪向好的交易时段交投于1.1610附近。
ECB 鹰派立场与市场仓位
越来越明显的是，货币政策还有更多工作要完成，这意味着欧洲央行的强硬程度可能高于目前市场定价。随着欧元区5月最新核心通胀读数顽固地维持在2.8%，我们倾向于为更高的短期利率作部署。这包括考虑在利率互换上支付固定利率（pay fixed），或卖出Euribor利率期货，以提前反映更鹰派的欧洲央行路径。
市场似乎也意识到决策层更偏好将需要完成的工作提前推进，这可能意味着短期内会出现更大幅度的加息。这一策略让人联想到美国联储在2022年的做法——通过大步且果断的加息来遏制失控通胀。因此，原本预期欧洲央行会在当前4.25%存款利率水平暂停加息的市场，可能低估了央行的决心。
尽管释出鹰派信号，欧元目前仍未出现决定性反应，交投在1.1610附近。我们认为这可能构成欧元兑美元的潜在买入机会，因为更高的利率预期理应提供支撑。我们正考虑买入欧元/美元看涨期权（call options），在控制下行风险的同时捕捉潜在上行空间。
能源冲击、通胀与股市风险
近期美伊和平框架并未立即解决推动通胀的能源价格根本问题。布伦特原油仍维持在每桶约95美元附近，处于足以持续对经济施压的水平。中东供应链所受破坏不可能一夜复原，这意味着这轮能源冲击仍需要我们持续保持警惕。
在这种鹰派前景下，我们对欧洲股市更为谨慎，因为更高的融资成本可能压缩企业盈利并拖累经济增长。我们关注在Euro Stoxx 50等主要指数上配置保护性看跌期权（protective put options）。与此同时，信用利差可能走阔，因此我们也在评估对公司债敞口的配置与风险。
