印度为支撑卢比（印度货币）并减轻外汇储备压力，在伊朗冲突持续期间，提高了黄金与白银进口关税（进口时缴付的税）。
黄金与白银的进口关税从6%上调至15%，税率超过翻倍。
印度是全球第二大黄金消费国，国内需求大多依赖进口。黄金与白银合计占印度总进口近11%。
更高关税预计将压低印度短期实物黄金需求（实际交付的黄金买卖），并减少进口量。
回顾2025年，印度在伊朗冲突期间把黄金进口关税从6%大幅提高到15%，以保护本国货币。此举旨在抑制进口，因为进口增加会消耗国家外汇储备（用于对外支付的外币资产）。当时市场预期：作为全球第二大黄金消费国，印度的实物需求将明显受压。
如预期，2025年下半年官方进口数据显示进口量接近下滑20%，并推高本地金价溢价（本地价格高于国际价格的差额）。不过，印度需求转弱在全球层面被强劲的避险买盘（在风险上升时买入以保值）大致抵消。金价在2025年大部分时间仍走高，年底升至每盎司2,400美元以上。
随后形势变化：2026年3月，随着地缘紧张缓和，进口关税部分回调至8%。目前需求正在恢复。根据本月初“阿克夏雅特里提亚节”（印度重要买金节庆）后的初步报告，消费者买盘明显回升。
对衍生品交易者（买卖期货、期权等合约的投资者）而言，印度需求回归，意味着去年压制金价的一项主要不利因素减弱。实物买盘回升为金价提供更稳的“底部”支撑；金价近期在每盎司2,450美元附近盘整（在区间内来回波动）。因此，后续若出现回调，可能更容易吸引该关键市场的实物买盘进场。
