印度卢比走强，因原油价格下滑预示进口账单压力减轻；与此同时，在英国广播公司（BBC）报道称白宫确认唐纳德·特朗普与伊朗马苏德·佩泽什基安签署了一份初步谅解备忘录、以结束美国—以色列对伊朗战争后，USD/INR 走软，美元避险需求降温。不过，市场仍在权衡美国货币政策可能进一步收紧的前景：美联储6月预测显示，FOMC 成员中有一半预计今年至少加息一次，尽管联邦公开市场委员会一致决定将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%。
能源市场在美伊临时协议重新开放霍尔木兹海峡后延续回落；印度股市则在美联储决议及其偏鹰倾向后走低。另据消息，在就英国即将实施的钢铁关税制度进行磋商后，英印自由贸易协定将于7月15日生效。在固定收益市场基础设施方面，印度储备银行（RBI）仍反对通过 Euroclear 对本地主权债进行离岸结算，倾向交易通过国内 NDS-OM 平台完成。USD/INR 交投于约94.20，低于9期与50期 EMA（约94.84与94.73），14日 RSI 约在40附近。
油价走低背景下的卢比前景
鉴于油价下跌，我们认为短期内卢比走强存在明确机会。印度原油对外依存度超过85%，美伊协议落地后 WTI 价格的近期回落，将显著缓解该国进口账单压力。这一基本面改善支持卢比在未来数周走强。
我们认为 USD/INR 的下跌动能仍有延续空间，尤其是在测试关键的94.00支撑位之际。我们的策略倾向于做空该货币对，可能通过卖出期货或买入看跌期权实现。价格位于关键均线下方的技术格局，也强化了这一短线偏空观点。
来自美联储政策与策略性仓位的风险
不过，鉴于美国联邦储备局的鹰派立场，我们必须保持谨慎。市场对今年至少再加息一次的定价概率超过60%，任何美国通胀或就业数据的意外都可能引发美元快速反转。更长时间维持较高的美国利率通常会将资本从新兴市场吸走。
油价回落与美联储趋紧之间的背离带来显著不确定性，并可能推升波动。因此，我们也在考虑跨式期权（straddles）等策略，以在任何方向出现大幅波动时获利。这有助于对冲美联储政策意外压过油价下行利好所带来的风险。
将于7月15日启动的新英印贸易协议是正面的背景因素，但短期内不太可能成为主要驱动。同样，RBI 选择将政府债结算留在境内，体现其偏好掌控权，但不会改变主要宏观叙事。我们的关注点仍集中在全球油价与美国货币政策之间的相互作用。
