印度3月制造业产出增长4.3%，低于上一期的6%。
这意味着3月增长放缓。未提供更多细节。
对股市的影响
3月制造业产出放缓至4.3%，短期内股市走弱的可能性上升。工业股与银行股对经济周期（经济扩张与放缓的循环变化）更敏感，可能跑输大市。因此，股指衍生品（用来对冲或投机的合约，如期权、期货）操作应更谨慎。
我们考虑买入Nifty 50看跌期权（Put option：在到期前以约定价格卖出的权利，用于对冲下跌风险），到期月份选在5月或6月，以对冲组合可能出现的回调。近期标普全球印度制造业PMI（采购经理指数：用来衡量制造业景气度，50以上代表扩张）4月从3月的59.1降至57.5，进一步印证降温趋势，提升市场出现调整的概率。
这组数据也会影响我们对印度卢比的看法。增长放慢可能减少外资流入（外国资金买入当地资产的资金流），对汇率形成下行压力。我们因此关注买入USD/INR看涨期权（Call option：在到期前以约定价格买入的权利），以把握卢比对美元可能贬值的机会。
增长放缓也改变利率前景，提高印度储备银行（RBI，印度央行）未来降息（下调政策利率以刺激经济）的可能性。回顾2025年，RBI因通胀而偏向鹰派（鹰派：倾向升息或维持高利率以压通胀），但增长压力可能令政策重心转向。我们认为可通过利率互换（Interest rate swap：双方交换固定利率与浮动利率的现金流，用于押注利率变化或管理利率风险）布局下半年利率下行。
这一判断也受到最新3月零售通胀数据支持：3月为4.7%，处于RBI容忍区间（央行可接受的通胀范围）内。
