服务业动能仍强
最新3月服务业PMI数据显示，印度经济表现强劲，并超过原本已偏高的预期。57.5意味着服务业已连续第32个月扩张，显示服务业整体面广、韧性强。延续的动能也说明，国内需求仍是主要增长引擎。 这可视为明确讯号：印度储备银行（RBI，印度央行）短期内更可能维持利率不变。经济活动偏热，加上核心通胀（剔除波动较大的食品与能源价格，更能反映长期物价压力）仍黏着在约4.6%，降息理由明显减弱。数据让央行更有空间优先稳物价，而不是进一步刺激增长。 对股票交易者而言，这支持对印度股指维持偏多看法。强劲的经济基础有望带动企业盈利，尤其是金融服务与可选消费（非必需消费，如汽车、旅游与耐用品）板块。数据也减轻市场对经济放缓的担忧，Nifty 50（印度主要股指）或再挑战近期高位。 在外汇市场，强劲PMI有望为卢比提供支撑。偏鹰派的RBI（倾向收紧政策、对降息更谨慎）加上增长带来的资金流入，可能让美元兑卢比（USD/INR，1美元可兑换多少卢比）维持区间震荡，交易者或把目标放在近期83.10-83.50区间的下沿。若美元在全球走强，可能带来逢高卖出（在汇价反弹时卖出美元/买入卢比）的机会。利率市场预期重新调整
这将改变市场对利率期货（以未来利率为交易标的的合约）的判断，预期中的降息时间表可能被迫延后。1年期隔夜指数掉期（OIS，用隔夜利率作为参考的利率互换，常用来衡量市场对未来政策利率的预期）利率近期约在6.45%附近，随着市场撤回对年中降息的押注，OIS可能面临上行压力。预计收益率曲线（不同期限债券利率的分布）将更趋平坦，即短期利率被重新定价，以反映央行更有耐心、暂不急于降息。
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