日线图技术面
从日线图来看，汇价仍偏温和看涨，因为价格守在上升的 100 日 EMA（指数移动平均线：更重视近期价格的趋势线）之上。RSI（相对强弱指标：衡量涨跌动能，50 附近代表力量较均衡）从超买区回落至接近 50，显示上行动能减弱，但不代表趋势已反转。 支撑位在 182.90；再来是约 181.30（与 100 日 EMA 重合）；若跌破，该区间下方关注 180.00。阻力位在 184.85，其后是 185.70，接近布林带（Bollinger Band：用波动率画出的上下轨，常用于判断价格相对高低）上轨。 日圆的走势主要受日本经济表现、BoJ 政策、日美国债收益率差（收益率：债券回报率；差距越大，资金越倾向流向回报更高的一方）以及市场风险情绪影响。BoJ 在 2013 至 2024 年间维持超宽松政策（利率长期偏低并配合更多刺激），压低了日圆；2024 年开始逐步退出宽松（慢慢收回刺激、让政策更正常），对日圆带来一定支撑。BoJ 政策与期权含义
去年提到的 BoJ 利率不确定性，如今变成更清晰的“谨慎慢走”。BoJ 在 2025 年中进行两次小幅升息后，将政策利率维持在 0.25%。同时，2026 年 2 月东京核心通胀（剔除波动较大的项目后更能反映长期趋势的通胀）为 1.8%，低于市场预期，意味着植田不会急于再升息。在这种环境下，通过期权卖出日圆波动率（卖出波动率：用期权收取权利金，押注价格波动不大）可能是较稳健的做法。 从技术面看，2025 年关注的 181.30 支撑已成远处底部。由于汇价目前远高于上升的 100 周均线（长期趋势线），交易者可考虑卖出价外（out-of-the-money，价外：执行价对当前价格不利、短期较难触发）EUR/JPY 看跌期权（put：押注价格下跌的期权），在汇价缓慢上行的情况下赚取权利金（premium：卖出期权收取的费用）。这也符合 BoJ 迟疑、动作慢的基本面。 收益率差仍是关键，但结构已变化。尽管 BoJ 小幅收紧，欧洲央行（ECB）如今释放可能进入降息周期的信号，因为欧元区 2025 年第四季 GDP（国内生产总值：经济总产出）增速被下修至 0.1%。这种政策分化可能限制 EUR/JPY 快速大涨，因此像“看涨价差”（call spread：同时买入与卖出不同执行价的看涨期权，以限制成本与风险、换取有限收益）这类策略，更适合捕捉温和上行，同时把风险框定在 ECB 立场转鸽（鸽派：偏向降息或宽松）时的回撤之内。 开设 VT Markets 真实账户 并 立即开始交易。
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