美国股指期货周二小幅走高，部分科技股上涨带动大盘。市场情绪改善，因为伊朗表示不会阻止船只通过霍尔木兹海峡；此前两艘在中国上市的船只已顺利通过，美国未采取行动。
美股上涨，领涨板块为可选消费、通信与科技；能源股落后，因为布伦特原油跌破每桶98美元。标普500指数继续收复与中东冲突爆发相关的跌幅。
市场转向风险资产
摩根大通（JP Morgan）公布第一季营收同比增长10%至498.4亿美元，高于市场预期的491亿美元。净利息收入（银行靠“借低贷高”赚取的利息差收入）增长9%至254.8亿美元，并预计2026年净利息收入为1030亿美元，但股价下跌0.4%。
交易业务收入增加近40亿美元至230亿美元；投行费用（并购、融资、上市等服务费）增长28%。该行指出目前消费者状况仍有支撑，但战争相关不确定性与能源价格波动带来风险。
软件股反弹，甲骨文（Oracle）周一上涨12%，周二早盘再涨6%。甲骨文仍较去年9月高点回落近50%，并表示其技术每年为美国消费者节省3亿美元（mn=百万）。
英镑在美元走软下走高，尽管英国数据偏弱。国际货币基金组织（IMF）将英国2026年GDP（国内生产总值，衡量一国经济总规模）增速预测从1.3%下调至0.8%。英国10年期国债（Gilt，英国政府债券）拍卖收益率定在4.9%，高于市场水平4.76%；英国10年期国债收益率下跌5个基点（bps；1个基点=0.01个百分点，即0.05个百分点）。
波动与对冲策略
中东地缘风险降温，市场出现重新配置到风险资产的信号，尤其是科技板块。芝加哥期权交易所波动率指数VIX（常被称为“恐慌指数”，反映标普500期权隐含波动）跌破15，为冲突开始以来首次。这强化了买入短期限看涨期权（call option；在到期前按约定价格买入的权利）的理由，例如偏重科技的纳斯达克100指数相关产品。甲骨文的反弹也显示，2025年末被大幅抛售的软件股，买盘正在回流。
这轮科技反弹与2023年第二季成长股（对未来盈利增长更敏感的股票）在压力后快速修复的情形相似。甲骨文展示AI（人工智能）在现实中的应用价值，为市场乐观提供基本面支撑，意味着资金再次愿意为创新定价。可考虑卖出价外看跌价差（out-of-the-money put spread：卖出较高执行价看跌期权、买入更低执行价看跌期权，用于赚取权利金，但风险有限）的软件ETF，以把握情绪转强与波动率回落带来的时间价值损耗（期权随时间减少的价值）。
霍尔木兹海峡局势缓和直接压低油价，布伦特原油已跌破每桶98美元。美国能源信息署（EIA，美国官方能源数据机构）最新数据显示，上周美国原油库存意外增加280万桶，确认需求偏弱或供给偏多。这种基本面压力下，买入能源板块ETF（如XLE）的看跌期权（put option；在到期前按约定价格卖出的权利）可能受益，因为油价可能寻找更低的支撑位。
尽管大盘走高，摩根大通对美国消费者的谨慎判断仍需重视。美联储最新数据（Federal Reserve，简称Fed，美国中央银行）显示循环信贷（revolving credit，主要指信用卡等可反复借还的债务）余额创新高至1.5万亿美元，反映家庭财务压力上升。这带来一种对冲（hedging，用资产或合约抵消潜在亏损）思路：买入期限更长的可选消费ETF看跌期权，若下半年消费走弱，将可能获得回报。
外汇市场方面，英镑走强与英国偏弱的经济现实并不一致。英国近期以2008年以来最高收益率借钱（发行国债融资），IMF也下调增长预测，但英镑仍对美元上行。这种背离显示英镑可能更多受全球“风险偏好回升”（risk-on，资金更愿意买股票等高风险资产）推动。若乐观情绪退潮，可考虑通过期货（futures，约定未来价格买卖的标准化合约）或期权布局做空英镑。
