EUR/USD 周五早盘在 1.1800 附近交易。欧元区通胀走弱压制欧元，但美国关税（对进口商品加税）的不确定性提供对冲。交易员等待德国初步 CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）数据，同时美国 PPI（生产者物价指数，反映出厂价格变化）也将公布。
美国最高法院裁定，政府不能广泛使用“紧急权力”来加征关税。作为回应，总统唐纳德·特朗普对进口商品统一加征 15% 的关税（进口税）。
美国贸易代表贾米森·格里尔周三表示，特朗普计划在未来几天把许多国家的税率提高到 15%。该授权只可使用 150 天，除非国会延长。
欧盟议员周一推迟批准欧盟与美国的贸易协议，理由是美国关税政策不确定。暂停源于对美国措施可能如何变化的疑问。
欧元区 1 月通胀降至 1.7%，为 16 个月最低；核心通胀（剔除波动大的食品和能源后，更能反映长期趋势）同比降至 2.2%。这些数据让市场更预期欧洲央行立场偏“鸽派”（更倾向降息或宽松），可能使欧元相对美元走弱。
回看 2025 年初，EUR/USD 在 1.1800 附近窄幅波动。市场一边担心美国关税政策会拖累美元，一边又被欧元区低通胀压制欧元，导致方向不强但紧张加剧。
当时围绕 15% 美国关税的不确定性成为主线，直接推高通胀压力。美国核心 PCE（个人消费支出物价指数；“核心”同样剔除食品和能源；也是美联储最看重的通胀指标）随后在 2025 年三季度升至 3.8%。通胀高于预期，使美联储（美国中央银行）无法像市场先前希望的那样放松政策。
在另一边，2025 年 1 月欧元区 1.7% 的低通胀是明显警示。欧洲央行确实更偏鸽派，并在 2025 年 6 月把存款便利利率（银行把钱存到央行获得的利率）下调 25 个基点（0.25 个百分点）。这种政策分化成为欧元当年走弱的重要原因。
这段历史表明，政治声明可能压过经济数据，引发剧烈波动。2025 年二季度，受关税决定影响，EUR/USD 三个月期权（期权是衍生品合约，给买方在未来按约定价格买卖的权利）“隐含波动率”（市场用期权价格推算的未来波动预期）跳升超过 30%。因此，做衍生品交易的人应为地缘政治事件计入更高的风险溢价（为承担额外不确定性而要求的额外价格/收益）。
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